保證住到歸老 香港將推「逆按揭」養老房貸計畫

2010-12-17  經濟日報

有西方國家已實行的「以屋養老」新概念，將於明年中在港推出。按揭證券公司執行董事彭醒棠稱，目標明年上半年推行安老按揭試驗計劃；按揭公司將會包底，承擔日後樓價下跌的風險，本港兩大按揭銀行︰滙豐及中銀香港，已表態支持。

安老按揭又稱為「逆按揭」，指業主將家居單位抵押來貸款，但暫不用償還本金和利息，直到單位售出時（一般貸款人去世後）才歸還。其間業主保留單位法律上所有權益，並繼續在單位居住。

彭醒棠昨出席記者會時指，香港推出此計劃，借款人擁有的物業必須為自住用途、無按揭供款。借款人可選擇限定年期，由10年至終生每月取得現金款項，並必須繼續負責物業維修保養，及繳付物業差餉、地稅及管理費等，若遇上市建局或其他機構提出收樓，業主亦可自行決定是否出售物業。

值得留意是，計劃下，即使收取現金款項限定年期已完結，借款人仍可居於原有物業直至去世。

借款人每月收取金額，主要取決於借款人年齡，因這直接影響其可收取現金時間長短。以物業估值100萬元計算，每月可收取1,800至4,600元；若貸款人選擇收取現金20年，年齡為60歲，每月可取2,100元；70歲則每月可取3,000元（見表）。

對沖基金雲集 高盛全球操盤主管將移師香港

2010-12-17 信報

對沖基金在香港擴張的勢頭持續，高盛坐盤交易部門全球主管、美籍華人施家文（Morgan Sze），明年首季將成立名為Azentus Capital Management的對沖基金公司，並由紐約東來，長駐香港操盤。市場估計，該基金的規模可達15億元（美元．下同）（117億港元），將是金融海嘯以來全球最大的對沖基金。

在美國新例下，被迫剝離重要盈利來源—坐盤交易部門（proprietary trading，俗稱「盤房」）的高盛證券，目前也盛傳將投資在該對沖基金上。

美國今年7月落實投行分拆或關閉「盤房」的決定，本報12月13日的專題曾報道，包括高盛在內的「盤房」將成立對沖基金，並跟隨國際資金流的大趨勢，投資亞洲。英國《金融時報》昨天報道，高盛最高薪員工之一的施家文，將成立名為Azentus Capital Management的對沖基金公司，並長駐香港。

據了解，施家文已開始在市場募集資金，這個對沖基金的規模將介乎10億至15億元，預期明年首季末正式登場。換言之，該基金除了是2008年金融海嘯以來最大的對沖基金，也很可能是2011年亞洲之最。

香港炒樓如炒股 行情價全公開

2010/12/14 旺報 / 台商周報 / 陳雪慧（香港上時財經顧問執行董事）

炒樓，如同炒股，是香港的全民運動。在股樓賺到的錢，均不必課稅。港人關注樓價升跌，不亞於看股價起起落落。香港的房地產交易行情及時透明，隨時方便個人查看自己的身家市值。

香港兩大地產代理商，每週公布樓價指數，其中中原城市領先指數（CCL）是一項重要指標。CCL以1997年7月指數100為基準，12月5日公布的數字是88.58，反映香港樓價離九七高峰不遠。

(香港看樓團的足跡已經跨出中國大陸，向台灣出發。陳雪慧攝)

交易活躍，資訊透明功不可沒。通常臨時買賣合約簽定（付訂金）之後，成交價最快隔天便會在報紙和網站上披露。代理商網站也提供查閱成交價的網上免費服務，大型社區只要打入住址，甚至有15年的紀錄可尋。港府土地註冊處的資料也相當公開，舉凡香港可買賣的物業，全部電腦化開放公眾查閱，任何人都有知的權利，只要付10元港幣，可以網上刷卡。

而且查閱到的資料是指定門牌號碼的所有權人姓名和確實交易價格，具有公信力，不像台灣地政單位公布的房地產交易價格，僅供參考而已◎

台屋港賣 高雄豪宅跨海吸客

2010/12/14  旺報 / 台商周報 / 陳雪慧（香港上時財經顧問執行董事）

台灣豪宅熱炒，炒到香港。12月4日星期六，原本周末較沉靜的中環，這天異常熱鬧。近百年的立法會明年即將搬家，最後一次開放日，吸引數千民眾前來瞻仰民主殿堂，其中不乏大陸遊客。那天陪公子到立法會一遊，隔條街外，竟撞見在街頭撈客的地產代理兜售號稱高雄帝寶的「都廳苑」。

現場皇后大道中，國際名店紮營的置地廣場旁，這邊廂賣台灣豪宅，那邊廂陣仗更浩大。一排西裝筆挺的營業員沿街拉客，賣的是大陸五都（上海、重慶、武漢、大連、佛山）的瑞房（瑞安房地產）「天地」系列。「上海新天地」便是港商瑞安房地產在大陸豪宅市場的活招牌。

台屋港賣首例 香港仲介進軍台灣房市

五都選後，台灣房市看俏。號稱高雄帝寶的豪宅「都廳苑」3日跨海赴港行銷，與香港仲介業龍頭中原地產合作，創「台屋港賣」首例。


2010-12-4 經濟日報
中原地產為因應政府的壓抑樓市政策，住宅成交量大幅下滑，與高雄開發商首度合作，引入境外樓盤在港銷售，以提升前綫員工生存空間。首個項目是台灣高雄都廳苑，入場費645萬港元(新台幣2428萬元)起。

中原除香港和內地市場，近月投資4,000萬元進軍台灣及新加坡代理市場；台灣第一家分行計劃於本月中開始營業。中原地產台北總經理周永輝表示，該分行位於台北中正區，除他本人和副總經理，分行其餘16名員工主要為台灣人。

周永輝說，集團計畫3個月內增設台灣分行4至5家，暫時沒有考慮收購當地的代理行。

中原地產住宅部董事總經理陳永傑指出，該行獲得台灣高雄豪宅都廳苑的香港獨家代理權，本周末來港推售20伙，面積2,668至4,765平方呎，入場費約654萬港元，呎價約2,421元；買家如採取一次性付款可獲95折優惠，按揭服務則由滙豐銀行提供◎
(中原價單的參考匯價HKD$100=NTD$376, 1坪=35.5呎)

賭王遺產安排 800億上市王國逐步分家

「賭王」何鴻燊突然把信德逾一成股權，轉移至二房子女持有的公司，進一步退出信德，外傳可能是分配遺產的安排。有律師指出，透過公司名義讓幾名子女共同持有股份，公司董事之間可起監管制衡作用，「有規有矩」避免受個人因素影響。

2010-12-2 信報
信德集團（242.HK）主席何鴻燊日前突然出售集團約值12億元股份予「二房」五子女，其持股比例由20.27%，降至8.72%，據推算，長女何超瓊的持股量將升至近21%，成為最大股東，進一步鞏固控制權。事件再次引起外界關注「賭王」百年歸老後的遺產繼承問題，由於是次交易以現金「交收」，有律師認為，是避免股份日後受到爭產訴訟的影響。

賭王持股不足一成
據聯交所顯示，何鴻燊於11月29日在場外減持約2.51億股信德股份，佔發行股數約11.5%，未有披露作價，按信德昨天收市價4.85元計算，有關股份市值約12.17億元；同日，由何鴻燊子女何超瓊、何超鳳、何超蕸、何超儀及何猷龍五人各自擁有20%權益的公司Ranillo Investments Limited，申報增持2.51億股信德股份，該公司持股量由6.84%，升至18.39%。

李光耀談兩岸問題 「買起香港」是「革命樣板」

2010-12-2 信報‧紀曉風

被戴卓爾夫人【前英國首相佘契爾 (MargaretThatcher)】譽為「從未出過錯」的新加坡國父李光耀也成為維基解密的獵物。這位現年八十七歲的世界級政治領袖於去年與美國副國務卿斯坦伯格「密會」，只露兩手，即能點出南北韓和中台兩岸的核心問題。而若夠心水清，更能看出李資政話中有話綿裏藏針，刻意不經意地嘲弄了香港。

這陣子，鬧得最沸沸揚揚的維基解密情報，肯定是中國外交官員表示支持南韓統一朝鮮半島。這個情報，若非「外交詞令」，就是不屬於解放軍以至中南海的看法，再不，則是美國及「西方自由世界」一廂情願的解讀。證諸李光耀對斯坦伯格的講法，一句「如果中國事必要挑，在北京眼中，一個擁有核武的北韓比一個崩潰散架的北韓，（情況）來得沒有那麼差」，已經勝過千言萬語長篇大論。

至於兩岸問題，李光耀認為中國政府將會重施「買起香港」的故技，即是「誘之以利，請君入甕」，等到香港經濟全方位須要依賴大陸時，即可予取予攜，而其中一個近例就是國台辦主任王毅敦促大陸公司投資台灣。李光耀更迹近一錘定音的說：「關鍵在於與台灣建立聯繫，就像（當年）對應香港的情況一樣，（將來）若有需要，即可閂水喉。」

李光耀不忘補充，處理台灣問題，除了一千支導彈的「威逼」，還可以訴諸大陸投資台灣股市和房地產這「利誘」。這方面，香港正正就是「革命樣板」，以至「泥足深陷」，終而不得不俯首稱臣。否則，一閂水喉，即時渴死，問你怕未？

簡單講，在李光耀的眼中，今日香港好有可能是明日台灣，但今日台灣就肯定矜貴過昨日香港，以至擁有更多討價還價的籌碼（從另一個角度看，也可說李資政視香港為不再值錢的「破鞋」）◎

「空軍」狂炸A50 陸資較外資悲觀

2010-11-17 經濟日報
內地A股大震盪，香港上市的A股交易所買賣基金（ETF）應聲下跌，普遍跌逾3%。安碩A50中國（02823）昨不但是最活躍港股，亦成「沽空王」，沽空達7.76億元，沽空比率達22.6%。

交投最活躍 溢價逾11%

安碩A50昨收市報13.3元，跌3.2%，成交額達34.3億元，股價創10月8日以來新低，沽空比率則是上周三（11月10日）以來最高；當日收市後，中國宣布上調銀行存款準備率。

值得注意的是，A股指數基金「跑贏」其相關指數，安碩A50及標智上證50（03024）分別跌3.2%及3.3%，低於上海證券綜合指數跌4%。DBX滬深300（03049）跌3.8%，低於滬深300指數跌4.4%。

由於A股指數基金跌幅較少，故其基金價格高於資產淨值，以安碩A50為例，基金最新價格較資產淨值溢價11.23%，過去一個月只出現3次溢價逾11%水平，證明外資對A股前景，較內地投資者樂觀。恒生AH股溢價指數昨跌2.3點，收報97.54點，創1個月新低◎

擔憂加息滬指暴跌 市場觀望盤整再升

2010-11-12 經濟日報網站

內地10月份新增存款急降，顯示資本流向其他資本市場的情況嚴重性，加上近日公布的通脹數字錄得兩年新高，中央調控之手或再出招，加息壓力瀰漫市場；再加上歐元區的債務問題重現，A股午段持續反覆下跌，滬指暴跌超過5%，創14個月以來最大跌幅。

上證綜合指數收市報2985.4點，大跌162點，或5.16%；深證成份股指數報12726.5點，跌958點，或7%。兩市全日成交額錄得5381.9億元人民幣。滬指本週累計跌幅達4.6%，創四個多月來最大。

港股亦受牽連，恆指一度挫逾500點，中資股更成為重災區，投資者出現恐慌性拋售，不少股份跌逾半成。

全周跌654點 7月初以來最多
全日收市，恆指挫478點或1.93%，報24222點；國指大跌425點或3.02%，報13663點，國指成份股全數報跌；大市成交1271億元。以一周計，恆指跌654點或2.62%，為7月初以來最大一周跌幅,國指跌444點或3.14%，大市平均成交1158億元。

【余少文談中字股】股災
其實，內地加息以及大市調整並非壞事，因為過去所見，加息反而會令股市繼續上升，調整也可以消化早前持續走高後的獲利盤，反而是健康，為日後上升打好基礎。

大陸通脹失控 宏觀調控料加碼

2010-11-12 經濟日報

10月份內地通脹及貨幣增長全面失控，居民消費價格指數（CPI）、工業品出廠價（PPI）、貨幣供應M2、新增貸款等4項經濟指標均遠超市場預期，難以達到中央預定的全年調控目標。

分析指抗通脹、緊銀根將成新宏觀經濟政策主軸，預料中央將調高存款準備金率、加息、升值及公開市場操作等4招加碼調控。

人民銀行在周三（10日）調高存款準備金率，市場對通脹惡化早有心理準備。但國家統計局昨公布，10月份內地CPI高達4.4%，創下25個月的新高，首10個月累計CPI為3.0%，比原先預期還要差，令市場意外。反映生產物價的10月份PPI亦升至5%，不但較預期的4.5%差，更是5個月來首次出現反彈。

加盟開公司 中港大不同

2010/11/09 旺報--台商周報--陳雪慧(香港上時財經顧問執行董事)

從大陸到香港，無論是平價親民或高價精緻的台灣美食正在對岸形成一股風潮。對於有意前進中國大陸發展的創業者，加盟台灣品牌或許是一條途徑。加盟需先設公司行號，起步就要留意兩岸三地創業差異。

在大陸和香港開公司，與台灣制度不同。香港對公司註冊資本的最低要求僅1元港幣，台灣去年也修法通過，把資本額門檻降到1元台幣，但大陸則實行實繳註冊資本制度，需要驗資，企業必須先提交文件證明擁有指定的註冊資金，並在2年內投入帳戶經營。

大陸獨資企業的註冊資本最少10萬（人民幣，下同）但實際運作往往不止如此。在一線城市開設零售店，動輒要50萬元。

按實繳註冊資本制度，企業需在取得營業執照後3個月內支付15%的頭期款，並在2年內支付其餘85%的註冊資本。一般而言，註冊資本應滿足企業營運至少2年的租金、薪資和貨物運轉的流動資金。

香港對公司註冊地址沒有規定，會計師行很多兼營公司服務，提供註冊地址，一般住家也可登記。非香港居民開公司一樣方便，憑護照即可。但在台灣和大陸申請公司註冊時，便不可用住宅或其他公司地址◎

台灣珍奶 力拚香港甜品

2010/11/09  旺報--台商周報--陳雪慧（香港上時財經顧問執行董事）

大兒子兩歲半那年，我們這一家移居香港。適應新環境，剛開始最傷腦筋的一件事，是幫兒子找珍珠奶茶。小孩嘴刁，不合口味，要請親戚空運珍珠來港，在家自己動手做，滿足兒子「思鄉的滋味」。

五年過去了，現在香港滿街珍珠奶茶，還有兒子熟悉的品牌，台灣原味讓出外打拚的我們，走在異鄉街頭也可以隨時神遊回家輕鬆一下。

(旺報/台商周報B8,2010-11-9)

台灣珍奶賣感動

做吃的，騙不了人，用在小孩身上，最靈驗。大兒子年幼在台北養成嘴刁講究吃（不是挑嘴偏食）的習慣，對不好吃的東西，評價毫不留情，對我是一大挑戰。人說三歲定八十，兒子對港式飲茶點心、粥飯粉麵興趣不大，喜歡從小在台灣吃的義大利麵、日本料理和珍珠奶茶。

因為孩子的堅持，作父母的需要尋找，而尋找美味的過程每有驚喜，常帶給我們家很多快樂。前兩年到上海旅行，和兒子一起回憶，最開心的莫過於遇見85度C，吸一口珍珠奶茶彷彿接到老友來電，那一刻的幸福滋味，至今想起仍然感動。


從學生族群開始經營，台灣珍奶已深入香港街頭。(陳雪慧攝)



酌情信託 兩岸三地香港獨門生意

信託是家庭財產傳承的一種財富管理工具。信託成立人(settlor)將財產所有權移轉給受託人(trustee)，受託人則依照信託契約和意願書，管理營運信託財產和分配財產利益給受益人(beneficiary)。

信託制度源於英國，英美許多家族善用信託，家族事業得以數百年歷久不衰，打破中國傳統「富不過三代」的魔咒。



(旺報《台商周報》2010-10-26 更正：編排誤植「信託關係圖」順序應為成立人→受託人→受益人)

鳳凰衛視訪問 陳雪慧：港府新政炒高投資移民身價

鳳凰衛視《香港話你知》2010-10-23 播出

香港豪門 富過三代的秘密

2010/10/26

陳雪慧／香港上時財經顧問執行董事

高雄老家傳來讓人心痛的消息。阿萬婆走了，86歲老人家往生依照習俗，高齡壽終不算辦喪事，理應不該傷心的。但讓人心痛的是，曾經在庄仔內算「好野人」（有錢人），有店面一條街的阿萬婆早已分完家產，聽說走時身邊僅剩40萬，有子女連最後一面都避之唯恐不及。

阿萬婆的故事是典型的台灣「田腳仔」家庭悲劇。第一代耕田因土地致富，第二代爭家產兄弟反目，第三代只能看各自的造化了。誰不希望家財一代傳一代，庇蔭後代子孫，但「富不過三代」似乎成了中國傳統式的「好野人」魔咒。

家族信託 破解魔咒
近年在台港富人圈子裡，流行一種財富管理方式──家族信託，正是針對化解這一道魔咒而來。

(邵逸夫獎效法諾貝爾獎運作，圖片提供：亞新社)

香港投資移民門檻增至千萬 剔除房地產類別

香港政府公布，決定由今日(10月14 日)起，將投資移民門檻由650萬元增至1,000萬元，並暫停樓房資產類別。

此外，由生效日起，根據《保險公司條例》獲發牌經營附表1第2部所指類別C業務的保險人，獲准擔任本計劃下的金融中介機構。

港府發言人說，修訂計劃的目的，是確保計劃與時並進及繼續為香港帶來最佳的整體利益。

發言人稱，相對海外同類計劃，經修訂後的計劃仍然具有競爭力。投資門檻（及淨資產或淨資本要求）將每三年檢討一次。暫停將房地產列為獲許投資資產類別的安排，也會在下次定期檢討，或若有需要於更早的時間，作出考慮。

修訂投資門檻（及淨資產或淨資本要求）和暫停將房地產列為獲許投資資產類別，並不影響入境事務處於生效日前收到的申請，包括已獲批准或處理中的個案。

資本投資者入境計劃於2003年10月推出，旨在讓那些把資金帶來香港，但不會在港參與經營任何業務的人士來港居留。自計劃推出以來，約有8,200名申請人及15,500名受養人獲准來港定居，並為本港帶來近580億港元投資◎

承襲英國傳統 港人好立遺囑

2010/09/28  旺報--台商周報
陳雪慧（上時財經顧問董事）

一代傳一代，傳什麼給下一代？寫遺囑，原來可以變成一種動力

「你的遺囑寫了沒？」最近碰到一位財務策畫師朋友劈頭這樣問。原來她看到馬尼拉人質事件，燃起危機意識，想到家有幼子，於是花了2千港元找律師做了一份「平安紙」（港人對遺囑的俗稱），講明身後財產如何分配。

朋友40歲不到，身體健康，她說寫遺囑不過是學以致用，而且一定用得到，因為「人的死亡率是百分之百，不過遲早而已」。寫遺囑，在香港是簡單方便又普遍的家常事，沒有太多傳統避諱和繁複程序。

叫我「好野人」台灣百萬美元富翁超過8萬人

投資導遊

• 台灣有一百萬美元閒錢可投資的「好野人」，去年急增四成，總數達8.3萬人，年增速度亞太第三，增幅僅次於香港及印度。 
• 台灣富人最愛股票及不動產，2009年資產配置，股票投資佔兩成，不動產投資佔兩成三。
• 外資私人銀行打探台灣有錢人的投資偏好，得出的結論是：看好股市，擔心房地產泡沫，明年富人將增加股票投資比重，減持房地產。
  
  

避稅天堂索引 香港、新加坡勝在現金流動大

2010-7-6 Forbes ，Richard Murphy

即便人們努力多年，想要防止避稅天堂引發的種種問題，但還是有人會問，哪里是世界上最佳避稅之地。我和稅務公義權利組織 (Tax Justice Network) 合作，打算找出完整可靠的答案。

「最佳」是個相當主觀的詞語，因此需要賦之以定義。我們從兩方面著手。首先是衡量某地的不透明性，或者說保密性。這麼做有充分理由。不久前，我曾放棄如何去定義避稅天堂，因為這是個相當不討好的工作。不過我認為，避稅天堂必須是保密管轄地，也就是說，當地法規有意保護非當地居民的基本利益和帳戶使用，否則就稱不上避稅天堂。實際上，保密管轄地的規章制度的設計初衷就是要違反其他管轄地的法律法規。

理財撇步 大陸、台灣客香港買人民幣保單

理財撇步：

大陸和台灣居民來港買人民幣保單，可以港元支付，到期以人民幣計價、港元結算，繞過目前不能在港開人民幣戶口的限制。

2010-9-24 星期四

香港經濟日報報導，人民幣保單(香港俗稱「人仔單」)帶旺香港保險市場，單以今年第二季來看，新生意按季急升逾33%。

內地客佔新保單保費7% 創新高
據保監處的最新數據，上半年內地訪客新造保單保費合共21億元，佔個人業務新單總額284億元的7.39%；若予以細分，次季帶來12億元進帳，較首季的9億元急升33%。

深港融合拚上海 富士康土地看漲

2010/09/21  旺報  台商周報
陳雪慧（上時財經顧問董事）

香港，渡過了1997，現在又要面對2020。香港人命中註定都在與借來的時間賽跑。

 大陸國務院去年3月欽定上海為國際金融中心，2020 年達標。2020年同時也被解讀為人民幣國際化的時間表，到時人民幣將可以自由兌換，與美元、歐元成為三大國際儲備貨幣，勾畫出未來世界金融版圖的「三國志」。

屆時，今天的國際金融中心香港何以立足？面對上海嫡長子的身份，這個曾經萬千寵愛在一身的么兒如何保住地位？



這是香港2020的挑戰！

亞新社EyePress圖片

【紅籌國企】Vodafone出清中移動急跌 券商喊進買股收息

2010-9-9 經濟日報

• 中移動遭配售︰中移動（0941.HK）遭沃達豐悉售股份，股價急跌並拖累大市，但證券界認為這對中移動基本因素影響不大，反而掃清配股陰霾。
• 趁低吸納收息︰中移動屬高息藍籌之選，可趁低吸納。
• 增長股份之選︰倘欲尋找具增長前景的強勢藍籌股，可參考瑞信的建議：選國泰（0293.HK）、新地（0016.HK）。

中移動（00941）遭外資股東沃達豐（Vodafone）沽售股份，該批股份昨日上板，以下限79.2元定價，涉及6.42億股，涉資約508億元。受配股消息影響，中移動昨日低開4.1%後，持續於低位橫行，收報78.9元，跌3.8%，並拖累大市下挫。

無礙基本業務運作
券商普遍指，沃達豐售股無礙中移動基本業務運作，並不影響基本因素，目標價普遍於85元以上。

高盛認為，是次沃達豐出售中移動股份，時間上早過該行預期。該行指，沃達豐的減持，不會對中移動的股價構成重大影響，因股份在第二市場流動，只是將股權易手，並非配發新股。

高盛：中移動目標93元
高盛續指，是次沃達豐減持股份佔總股本比例甚低，加上沃達豐對中移動於營運上的影響亦有限。因此，高盛料事件對中移動的基本因素及股價影響不大。此外，是次沃達豐減持，令阻礙中移動股價上升的陰霾提早消除，對未來股價走勢屬好事，維持「買入」投資評級，目標價維持93元。

德銀指，中移動與沃達豐之間並無多少協同效應，沃達豐對中移動的發展策略似乎牽涉不多，而在制式訂定、流動數據平台及手機策略方面，中移動亦未見得和沃達豐有緊密合作。德銀認為，中移動基本因素維持不變，故維持86元目標價。

盈利穩定收息之選
中移動業務的能見度高，盈利相對穩定，是藍籌股中收息之選。

近月中移動的3G新增用戶持續上升，6月及7月的3G新增用戶均超過100萬。由於盈利及現金流穩定，派息亦相對穩定，據彭博綜合券商預測，中移動今年派息2.575元人民幣，派息比率維持於43至44%左右。

76.5元買入 股息3.8厘
入市策略方面，可於76.5元（即6至7月低位、技術支持水平）買入，其時預測息率約3.8厘◎

【地王爭霸】香港人心知肚明，上海人是不會善罷甘休的...

導遊

• 國際金融中心爭霸戰，香港人心知肚明，上海人是不會善罷甘休的。既然如此，不如攻城掠地，佔地為王。
• 上海拍賣浦東陸家嘴金融區黃金地皮，香港九龍倉成功插旗，代價48億人民幣，高出底價四成一。同場競標的還有香港地產龍頭新鴻基。
• 中央調控房市拉警報，是危？是機？投資的世界，時代在考驗著我們。
• 看雙城較勁，從金融到地產，好戲連場。地產，豈止是地產這麼簡單！

2010-9-9  星期四  信報

繼合生創展（0754.HK）本月初投得松江區單價地王後，上海市在一周內又再誕生新「地王」。九龍倉（004.HK）昨天斥資逾48億元（人民幣．下同）投得浦東新區一地塊，折合樓面地價高達每方米35490元，創出上海住宅用地樓面價新高。分析預料，樓市價量齊升局面將加劇，進一步挑戰政府底線。


一周兩地王 響調控警號
據上海市規劃和國土資源管理局網上資料顯示，昨天共推出六幅土地拍賣，單日賣地收入接近80億元；其中黃浦江沿岸E18（9-3）地塊在拍賣前已成為浦東新區新地王，起始價高達35億元，樓面單價約每方米26000元，已較周邊部分二手住宅價要高。

該地塊位於上海黃浦江東面的浦東新區，為陸家嘴黃金地段；內地傳媒報道，除了九倉之外，新地（016.HK）及上海大型開發商綠地亦有參與競拍。最終由九倉附屬公司卓光控股以高出底價41%投得，樓面單價較去年12月中建地產在新江灣城拿下的一幅住宅用地樓面價每方米32000元，高出10.9%。

九倉表示，這是一周內集團在上海投得的第二幅土地，計劃把該地塊發展為高端多層住宅項目。本月1日，集團以9.92億元投得松江區一地塊，平均樓面價約每方米12100元；同日，合生創展則以12.5億元拿下同區一居住用地，折合樓面地價約16488元，刷新該區單價地王紀錄。

美聯中國上海區副總經理丁偉表示，由於地塊的稀缺性，成交單價創出新高，一反過去數月土地以底價成交的局面，預料短期內樓市成交量或有明顯回升，樓價上漲壓力增加，屆時可能出現樓市量價齊升局面，將是對政府調控的一種挑戰。

【中港趨勢】人民幣國際化 香港冀蛻變成「新倫敦」

導遊：

• 《時代周刊》2008年創造出Nylonkong (New York-London-HongKong)「紐倫港」一詞，將香港與歐美兩大國際金融中心相提並論。
• 近幾年，港府全力衝金融，金融服務業一枝獨秀蓬勃發展，也引來貧富差距擴大的民怨。
• 魚與熊掌不能得兼，這是香港命定的價值選擇，即使可議但可能也是必要之惡，命中注定。

2010-8-30 經濟日報
始創「金磚四國」（BRIC）概念的高盛著名經濟師Jim O'Neill早前發表報告指出，60年代英倫發展成歐洲美元中心，盡管與目前人民幣國際化的時代背景截然不同，但相關經驗仍值得香港借鑑。

港人幣估5年後 佔存款逾31%
英倫在1960年代，受惠於經濟及政治因素，逐步建立成歐洲美元中心，歐洲美元流通量由1963年的120億美元，增長至目前9.1萬億美元，比美國本土的7.6萬億美元更多，高峰時期增幅每年達到逾千億美元。

參考英倫經驗，高盛推算，假設由內地轉移到本港人民幣金額在未來5年共增加2,590億美元，而中國對亞洲、非洲及拉丁美洲的進口貿易當中有20%是以人民幣結算，香港的人民幣存量在5年後將可達到5,210億美元（即3.5萬億人民幣），佔本港銀行體系存款量31.6%。

恒生：人幣最快10年 本地流通
恒生銀行（0011.HK）總經理馮孝忠亦認同，香港有條件蛻變為「新倫敦」，料最快於5年或10年後，本港的人民幣存款可達2.5萬億元，屆時約佔本港總存款額約25%，漸變為在港主要流通貨幣。

中銀國際副執行總裁謝湧海分析指，每個地方做離岸市場都有不同的機遇，人民幣國際化就是受惠於環球對美元霸主地位的不滿意，以及內地經濟騰飛帶來的機會。「這無論對香港日後的金融業務排名、企業盈利、政府稅收甚至就業情況等，都很有幫助。」謝湧海預期人民幣離岸中心將為本港帶來重大經濟效益。

以英倫為例，歐洲美元快速增長，當地的外資銀行數目亦在1967年至1978年間，從113間增加至395間；而單在1967年，歐洲銀行推出的美元債券總額便超過18.8億美元，反映歐洲美元活動極其活躍，同時有助刺激當地經濟◎

【RMB理財】大陸銀行人債傳九月登港 開放散戶認購

導遊

• 要買趁早，大陸銀行人債睽違一年後，市傳九月再有三家銀行來香港發債，分別是國務院旗下的兩家政策性銀行，以及中國銀行。
• 中國財政部也傳出年底前將落實在港發國債，為發展人民幣離岸中心撐場造勢。
• 在低息環境下，投資人期望買人債賺息又賺匯，產品搶手自然可期。

2010-8-25 香港綜合報導
香港經濟日報引述消息指出，中央已向3家內地銀行——國家開發銀行、中國銀行（3988.HK）及中國進出口銀行，批出在港人民幣發債額度；其中國開行及中行，已確定發債會同時涵蓋企業及零售部分。

中國財政部擬在港發國債
除上述3家政策及商業銀行外，消息指出，中國財政部亦在籌劃在港再度發行國債，最快可望在今年內落實。

消息指出，在3家銀行之中，國開行的人債將會率先發行，該行已委任了承銷團以及分銷銀行，估計債券最快可望在9月出台。有報導指，每間發債體爭取的額度初步約為 50億元人民幣。

國開行2009年實現凈利潤319億元，增長約53%，成為三大政策性銀行中盈利能力最強的一家。

國開行是最先在港發行人債的機構，早在2007年7月，該行便發行了50億元的2年期債券，其後在2009年8月再度發行總值30億元的定息及浮息債券。

國開行香港分行發言人早前表明，國開行作為中國中長期的對外投資及融資主力銀行，將積極發展在港業務，特別是人民幣的籌資和貸款，並會全力支持香港建立人民幣離岸市場。

(圖表來源：蘋果日報)

2007年 6月底，適逢香港回歸十周年，中央向港人送禮，批准合資格內地金融機構在港發行人債。首批人債亦是由國開行「打頭陣」，當時總發行額為 50億元，2年期票面息率高達 3.02厘，連同升值考慮，人債成為低息環境下，不少散戶的投資新寵◎

【投資筆記】全港圍觀馬尼拉Live 新媒體體驗

導遊：
全港數百萬人，同時圍觀馬尼拉那輛康泰旅遊巴，像是路人甲、路人乙，身歷其境，每個人心裡都有話說。

新媒體，回歸人類原始的傳播方式，人際傳播，給甲乙丙丁互不相識的路人，一個交流平台，即時東長西短聊開來。

馬尼拉人質事件，全港驚魂，電視Live，昨晚已經現場目睹。今早，對報紙興趣缺缺，不想再複習舊聞。

原來，我不過是一隻小羊，群眾羊群心理，無謂花錢看舊聞。下午看到7-11報架上還有一大疊就要報廢的報紙。

不過，一整天下來，逢人談話都遇到時事評論員，個個對這起新聞事件，都有一番高論。最有意思的是聽到路人甲，充滿政治想像力的港式民粹言論。「中國政府依家(現在)好犀利，外交部即刻派人去菲律賓，同滴(那些)美國狗交涉。」「如果被挾持的是美國人，菲律賓派出來的特警會不會勁滴(強悍一點)？」

當免費的大眾媒體，唾手可得，新聞本身已經賣不到好價錢。新聞的價值，反而來自其附加價值。

如何創造附加價值？新媒體，大有可為。甚麼是新媒體？回歸人類原始的傳播方式，人際傳播，給甲乙丙丁互不相識的路人，一個交流平台，可以即時東長西短聊開來。

新媒體投資，又有很多故事可以聊...◎

【投資筆記】時代大戲：深港融合 溫家寶導演

導遊：
如果前三十年錯過了投資機會，當機會的窗口再度打開，你準備好了嗎？

導遊周日過深圳探親，看新聞才知道，溫總理前腳剛離開。深圳特區8月26日過三十歲生日，溫家寶周末南下為她慶生。新聞自然會翻出1992年鄧小平南巡的歷史，喚起大眾的集體回憶，為總理造勢。

歷史總會換個時空重演。當年鄧小平以深圳為試驗場，設計改革開放。今天，溫家寶的雄心，從他的南巡講話，不難看透。只是目標清楚，路線圖怎麼設計，存在無限的想像空間。

溫家寶選擇此時此地，演出這場歷史戲碼，把「政治改革」的心，掏出來給全世界看。

他的台詞是：「經濟特區不僅要繼續辦下去，而且要愈辦愈好。」「不僅要推進經濟體制改革，還要推進政治體制改革。沒有政治體制改革的保障，經濟體制改革的成果就會得而復失，現代化建設的目標就不可能實現。」

至於政治體制應該怎麼改？深圳特區繼續辦下去的路，應該走那一條？充滿各種可能和機會。

「深港融合」是已經開始動工的一條路，國際金融中心+廉政公署，是香港經驗的兩大賣點。有關商機，後續再聊◎

【RMB理財】麥當勞叔叔發債借人幣 票息給三厘

導遊

• 麥當勞人民幣債券銷售對象，僅限機構投資者，散戶還不能當叔叔的債主。
• 沒魚蝦也好。台灣散戶可以來香港買人幣儲蓄保單，但注意各家銀行、保險公司政策不同。導遊問過銀行，香港中國銀行表示，台灣居民也可以投保，保費和結算都是人幣計價。但HSBC則以台灣居民不能開人幣帳戶為由，目前不做台灣人的人幣保單生意。

2010-08-20  信報

美國連鎖快餐企業麥當勞亦在港發行二億元人民幣債券，為首宗外資跨國企業在港發行的人債。雖然發行規模較少，財經事務及庫務局署理局長梁鳳儀認為，象徵意義更大，反映香港離岸中心的重要功能，今後將不止為本港，也為全球的企業進行人民幣的集資活動。

渣打銀行（香港）昨天指出，成功為麥當勞發行二億元人民幣債券，票面息率為三厘，到期日為二○一三年九月，銷售對象為機構投資者。該行東北亞區環球市場地區主管彭達賢（Sundeep Bhandari）指出，麥當勞已獲得外管局的批准，可把今次集資所得，滙返內地以供其內地業務之用。

散戶認購人幣企業債指日可待
他表示，由於市場對人債有所需求，加上麥當勞的知名度及債券質素良好，令債券錄得數以倍計的超額認購。除麥當勞外，亦有其他企業包括跨國及本地企業，與該行洽商在港發行人債。他相信日後會有供散戶認購的人債推出。

梁鳳儀接受本報電話訪問時表示，首家跨國企業在港發行人民幣債券，可以樹立先例，讓其他國際機構參考。她表示，知道很多機構都有興趣在港發人債，而當局也不時收到潛在發行人的查詢，有關企業比較關心如何把在港籌集的人民幣回流內地，在有關管理辦法正式出台前，把外國直接投資等用途的資金回流，必須經過外管局的個別審批。

雖然人債發行的數目愈來愈多，但可讓散戶投資的至今僅三宗。

票息三厘低於內地融資成本
資本市場人士指出，麥當勞的人債票面息率為三厘，相較在內地融資成本或高逾五厘為低，相信會吸引其他企業來港發債的興趣，隨着發債體相應增加，有助推動本港人民幣離岸中心的發展。

據了解，亞洲開發銀行及世界銀行旗下的國際金融公司有意在港發行人債。恒生銀行副總經理兼企業及商業銀行業務主管陳力生亦表示，該行有客戶有興趣發行人債。

麥當勞指出，今次在港發行人債所得，主要是支持內地業務的增長，包括開設新的分店，亦反映該公司相信在內地業務有長遠的增長機會。該公司計劃今年在內地增設一百五十至一百七十五間分店◎

【中資紅籌】對股東太吝嗇 中移動遭拋售

導遊：

• 中移動，是公用股？收息，是一般投資人買公用股的主要目的，不是高增長科技股那杯茶。今天中移動因派息太小氣，不如市場預期，尾盤遭機構投資者拋售。
• 問題是，這位電信大哥現在活像章魚哥，業務用八爪抓都不夠，那裏還像穩穩當當的收息股？市場藉口太牽強。
• 滿手現金，做甚麼？預留銀彈，尋找獵物？等待回歸，另有大計？還是對Vodaphone有防心，備用護盤？
• Vodafone會否減持中移動？賣多少？為什麼？我比較關心，畢竟同行最清楚有沒有「錢」景。

2010-8-19 綜合報導
中移動(0941.HK)中午公布中期業績，半年盈利升4.2%至576億元人民幣(下同)，接近市場預期上限，手持現金超過三千億人民幣，不過董事長王建宙表示，公司無意增加派息比率或派特別息，消息令市場失望，中移動股價午後急挫3%至81.75元。

中移動手持現金增至3174.24億元，其中淨現金有2826.53億元。今日中移動的分析員會議，未有就明年的派息比率作出預告，令市場大失所望。摩根士丹利表示，中移動增加股息預計要等到回歸內地上市後才會有突破。

Vodafone傳減持涉500億元
此外，對於英國 Vodafone 擬出售所持的中移動3.2%股權，中移動董事長王建宙表示，Vodafone 所持中移動股份已過了鎖定期，Vodafone 有權決定出售。

Vodafone 上月底表示，擬出售所持中移動3.2%股權，合計約6.42億股，市場估計若於現價沽售中移動，涉及資金會超過500億元◎

【RMB理財】國際化加速 人幣債券對港資開放

導遊：

• 手上有人民幣的投資人，不急，還有大把人幣產品排隊等上架，可以慢慢挑。行內消息，人幣債券基金準備中秋開售，現在只等監管單位放行。

2010-8-18 信報
人民幣業務又有新的重大突破，中國人民銀行昨天公布，容許包括境外央行及港澳人民幣業務的結算行及參與銀行等機構，直接投資內地銀行間債券市場；此為內地首次容許境外金融機構以人民幣投資內地金融產品，可拓寬人民幣資金回流渠道。

市場人士認為，此舉除有助加速本港人民幣業務發展，亦反映內地進一步推進人民幣國際化。

滙豐銀行表示會積極考慮參與有關業務，中銀香港及恒生均計劃提交有關業務的申請。

人行昨天指出，隨着跨境貿易人民幣結算的發展，持有人民幣的境外機構日增，客觀存在購買人民幣金融資產的需求，為配合發展，拓寬人民幣回流渠道。

保險及證券公司皆可投資
除有關機構外，參加跨境服務貿易試點的其他境外金融機構亦符合有關投資資格，換句話說，除本港參與跨境貿易結算逾五十間銀行外，保險公司及證券公司，亦可投資於內地銀行間債券市場。

但投資前必先要向人行申請，並只限在獲批的額度內從事債券投資業務，目前，在銀行間債券市場上交易流通的債券品種包括國債、政策性銀行債券、金融債券等十多個品種。

中信銀行國際高級副總裁兼中國業務首席經濟師廖群預期，人行初期為境外機構提供的投資額度不會太大，但相信會逐步增加。他認為，內地於上月修訂人民幣《清算協議》不足一月，再開放人民幣投資渠道，「下半年或會有更多動作。」

他相信內地會進一步開放其他人民幣的投資渠道，如小QFII及容許以人民幣計價的新股在港上市等，有助本港人民幣業務的發展，本港人民幣存款年底有望可達一千三百億至一千五百億元人民幣◎

【客戶隱私】六銀行涉洩漏客戶資料 富邦率先承認

導遊：

• 香港人最近很氣八達通，氣她拿個人資料去賣錢。現在這把火，延燒到銀行，香港金管局主動披露六家銀行也涉及洩露客戶資料。香港有《個人資料(私隱)條例》，此等洩密行為分分鐘可能觸法。
• 糾察隊沒有公佈銀行名單，給媒體機會，製造更多新聞。第一個「自首」的，台資背景的香港富邦，今天登上港報頭條。其他被懷疑的港資、中資、美資銀行都還默不吭聲，或者言詞閃爍。
• 結果，富邦給金管局摸摸頭，讚她乖，但如果你是客戶會怎麼想？

2010-6-17 信報
金管局上周披露有六家零售銀行曾洩露客戶資料後，富邦銀行（香港）昨天終於率先承認，曾為推廣保險產品向非關聯保險公司轉移客戶的個人資料。

據悉，中信銀行國際和花旗銀行的嫌疑也很大；另外，永亨、永隆及工銀亞洲則一直未有回覆本報查詢，也可能是金管局提及的六間把資料轉移的機構。

消息人士指出，金管局基於銀行業條例，不能透露有關銀行姓名，但礙於公眾的關注及壓力，希望銀行主動披露真相，相信富邦香港是基於金管局的壓力，才發表聲明承認涉及其中。

富邦香港表示，過往曾為推廣保險產品向非關聯保險公司轉移客戶的個人資料，是為擴闊可供客戶選擇的保險產品的範圍，提供資料亦只為該目的，而有關保險公司對資料亦負有保密義務。但目前已停止所有為推廣目的而向有關保險公司轉移客戶資料，以及已全面停止所有過往與保險公司間有關業務推廣活動的協定。富邦香港未有澄清轉移客戶資料有否收錢。

對於富邦香港坦白交代，金管局表示歡迎及支持銀行主動提高透明度。有消息指出，中信銀行國際及花旗銀行為六間涉及洩露客戶資料的銀行。中信銀行國際回應時指出，該行過去曾與合作夥伴聯合為特選客戶提供專有的理財產品，在提供有關產品的過程中，一直按照法例及規條。

中信花旗嫌疑大
花旗銀行則重申，該行一向重視客戶資料及私隱，並無直接售賣客戶資料圖利。為了可以向客戶提供全面的銀行服務及產品，該行認可的合作夥伴可能接觸客戶，為他們提供特定的銀行服務及產品，所有客戶資料均會於每個銷售活動後註銷。目前所有電話銷售的工作均自行處理。

金管局上周披露有銀行洩露客戶資料後，本報曾查詢二十家銀行，大部分明確表示未有出售客戶資料，或並非金管局所指的銀行，但包括大新、永亨、永隆、工銀亞洲及富邦香港當日未有回覆。

大新昨天表示，該行與同系的豐明並非金管局所指的銀行，亦無收到私隱專員查詢的要求，除富邦發表聲明外，其餘多家銀行仍未回覆◎

【市場人物】香港金融沙皇：放膽推人幣計價股票

導遊：

• 投資香港，解讀任總(香港「央行」前總裁，行內封他「金融沙皇」)的談話，是金融圈的大八卦。他的江湖地位，就像美國聯儲局的格林斯班，大哥雖然已經交棒，不過「喊水會解凍」的地位，無人動搖。
• 任總這次鼓勵香港放膽，推人幣計價股票。是不是傳「聖旨」？中環(香港華爾街)又有得八卦了。
• 憧憬，投資香港又多一項選擇。繼人幣保單、存款證、基金之後，人幣股票指日可待。
• 任總的BLOG，香港高官的退休生活，「任」你看。

2010-8-16 經濟日報
貿易結算範疇的擴大及《清算協議》的修訂，短短幾個月間，香港人民幣業務便踏上另一級台階。對於未來發展，金融管理局前總裁任志剛坦言下一步要依靠市場的創造力，在一國兩制下，發展不同的人民幣產品及業務，並建議香港可以發展以人民幣為交易單位的股票。

任志剛在接受本報訪問時坦言，未來人民幣的發展「好靠市場」：「在一國兩制下，離岸有離岸的法規，在岸有在岸的業務，在岸做不到便在離岸做。內地仍擔心離岸影響在岸，便仍有一些管制，但香港可依自己慣例做事……我覺得市場真的要思維活躍一點，做多一點出來。」

01年上京建言 現模式符構思
「港元作為700萬人使用的貨幣，不可以苛求它可以用來安排十幾億人的國際金融活動；人民幣作為一個經濟大國貨幣，一定會有好多人想用人民幣交易，而非用港元作為交易，所以香港一定要提升能力，可以處理以人民幣作單位的交易。」這亦令到任志剛早在十年前，已向北京提出讓香港經營人民幣業務。

香港的人民幣業務在2004年2月正式營運，而準備工作則在之前幾年已展開。

早在2001年，當時身任金管局總裁的任志剛，已經向北京當局提出香港從事人民幣業務的可能性。現時香港終於獲確認人民幣離岸中心的身份，任志剛坦言，目前這個模式與當年構想的概念可謂一致。

如推美元產品 毋須儲局首肯
他認為，對於一些不需要經過批准，又可以在香港做的業務，市場應該放膽去做，其中一樣可以考慮的，便是在香港發展人民幣計價的股票。「（這是否要內地肯首才可以做？）我的立場是不覺得有這個需要。我們在香港推出以美金為交易單位的買賣，是否需要通知美國聯儲局？根本沒有這個需要。」

結算平台高效 足支持新產品
盡管香港的人民幣存款只有800多億元，連同債券在內亦只有約1,000多億元，但任志剛相信，以香港支付及結算平台的效率，在加快流通速度下，已經足以支持人民幣計價的股票活動。

然而，有市場意見認為，若人民幣計價的股票上漲，帳面上將令到香港的人民幣增加，中央或擔憂會失去對香港人民幣數量的監控，甚至變相影響內地市場。不過，任志剛認為不應為此憂心，一來股票的價格由供求雙方決定，不可能「亂來」，而內地仍可以透過清算及平盤渠道監控香港市場；二來香港市場的規模始終有限，不可能影響內地市場。

緩解資金進出 變相穩定港滙
對香港而言，推出人民幣計價股票亦可以緩解大量資金流入港元的情況。任志剛認為，大量資金流入香港投資H股，意味它們有意涉足內地投資風險，這亦反映其希望承受人民幣的風險，而非港元風險，推出人民幣計價股票可以避免大量資金流入及流出港元，對穩定港滙有正面作用。撰文:傳婷婷◎

【中資紅籌】中移動可攻可守 與新華社合組新媒體

導遊：
1.Google被踢走，中移動(0941.HK)卡位，與新華社結盟，成立搜尋引擎公司，和百度爭大餅。
2.年初，中移動入股浦發銀行，被批「不務正業」，拖累股價，這回搞搜尋引擎，店都還沒開張就先賺到股價。
3.炒作概念超越電訊股、公用股家族，中移動與新媒體(電信、網路、電視三網合一)、銀行股(拓展手機金融)現在也是親戚。

2010-8-13 經濟日報
近來投資者視為避險之選的中國移動（0941.HK），昨在跌市下乘新華社公布，夥拍中移動母公司發展搜尋引擎，吸引資金迅速流入，令市值逾萬億元的中移動，股價於尾市45分鐘內急升2.3元。惟有分析指出，搜尋業務規模太小，難推動公司盈利，恐只屬炒作藉口。

夥新華社拓展 分析︰規模小
下午3時新華社公布，與中國移動簽署框架協議，合作成立搜尋引擎新媒體國際傳播公司，表示雙方就該技術的合作進入實質運作階段，但未有提供其他細節。

消息公布後，中移動股價即時倒升，更愈升愈高，收報84.1元，升2元及2.4%；成交22.84億元，市值增加近440億元，更帶動大市跌幅收窄。

中移動發言人確認消息後稱，該協議是由母公司跟新華社合作簽訂。雖然市場霎時對此憧憬十足，但內地互聯網市場研究機構艾瑞的報告指出，內地搜尋器市場次季收入規模僅約26.4億元（人民幣，下同），當中百度獨大，市佔率逾7成，跟中移動年收入逾千億元相比，仍有一大段距離。

大和資本電訊分析員盧銘雄稱，只可視搜尋器為中移動眾多增值服務的一小部分，又指這範疇已有不少強手立足，「百度09年純利約14億元，以其市佔率計，即整市場的利潤約20億。即使今年再升一倍至40億，對中移動的逾千億盈利亦只有約3%至4%。這還是假設中移動可佔據利潤。」

資金避難所  開拓增值業務
另一名分析員亦稱，以中移動的規模，一項增值業務至少要累積1億至2億位用戶，才可能推高其收入或盈利。他指中移昨股價抽升，可能跟近日市況轉差，投資者視中移動作資金避難所所致。

事實上，語音增長收入放慢，中移動要擺脫公用股的定位，便須盡快藉3G及流動互聯網，盡快尋求新增長動力。中移動近年亦陸續開拓手機支付、電子書閱讀、搜尋、應用程式平台等新增值業務◎

【房價新高】樓價連升六周 創九七後新高

導遊：
香港房市交易資訊高度透明，有興趣投資人可到兩大地產代理(房地產仲介)集團─中原地產和美聯物業一遊。

2010-8-12  信報
樓價節節上升，氣勢如洪，中原城市領先指數（ＣＣＬ）連升六周，再創一九九七年後新高，瑞信甚至考慮修訂全年樓價升幅預測。

瑞信分析員梁啟棠表示，由於私人住宅供應短缺、利率低企及通脹加劇，故今年樓價升勢較該行預期為大。該行原本預期全年樓價升一成，惟首七個月樓價已經達標，未來將考慮調整預測。

無獨有偶，建銀分析員顏偉洪指出，目前經濟基調良好，每年經濟增長率介乎百分之三至百分之四，實際按揭利率又不足一厘，加上供應長期偏低，樓價不升才出奇。政府的「九招十二式」又未能阻止樓價持續向上，惟有考慮復建資助房屋，為樓市降溫。

最新ＣＣＬ為八十二點一四，按周升百分之零點三三，再創一九九七年十二月二十八日後十二年半以來新高。樓價升幅溫和，近五周的升幅均維持在百分之一以內。中原預期樓價將持續向好，向一九九七年高峰的一百零三點八二邁進◎

【房價新高】銀行估價不足 買家現金交易

導遊：
1.各銀行準則不同，買房貸款前宜先查詢。
2.銀行估價一般以1個月前售價作參考，樓市過去兩個月急升，銀行估價未必緊跟市價。
3. 估價不足情況，以豪宅居多，中低價住宅較少見。

2010-8-11  經濟日報
屋苑成交屢創新高，惟銀行估價未能緊跟，出現估價不足情況，其中薄扶林寶翠園1個四房單位，剛以2,380萬元成交，呎價1.46萬元，創屋苑呎價新高，惟銀行估價差80萬元，而近期高價成交單位，一般估價差距達5至10%。

據悉，因新買家有親友居於屋苑同座高層G室，知悉單位屬市場罕有優質戶，故仍追價至2,320萬元，及後業主再反價至2,400萬元後，新買家出價至2,380萬元成功購入單位。

雖明知銀行對該單位估價有不足情況，僅為2,300萬元，較實際成交價低3%，但新買家因一次過付款，毋須向銀行承造按揭，故不影響其入市意慾。

事實上，樓市過去兩個月急升，銀行在個別單位估價上，也出現未能緊跟情況，本報近日就市場新高成交個案作估價，發現即使藍籌屋苑如鰂魚涌太古城、沙田第一城，優質單位創下高價，與銀行估價卻有5至14%差幅。

市場人士指，不少大額成交價，買家也預料有估不足價情況，但此類買家財力十足，傾向選擇七成或更低樓按，即使估價不足也不構成上會問題。

相反，樓價愈細，尤其300萬元或以下細價屋苑，除非所屬單位以超高價成交，否則大部分銀行估價也可貼市價，但若買家選擇9成或以上樓按，便會出現估價不足而被銀行拒諸門外情況。

事實上，銀行估價一般以1個月前售價作參考，若成交單位屬市場罕有，甚少成交，估價只會以相類近單位作依據，故出現差異亦屬正常。

不同銀行亦各有準則，故出現同一單位經不同銀行估價可有數十萬元差幅，再者銀行對個別客戶財務背景，也有不同取捨，買家宜多走幾間銀行查詢，始好入市◎

【RMB理財】香港首推人幣基金 中資券商拔頭籌

導遊：
1.香港第一檔人幣基金募資準備投資大陸定息收益產品，適合偏好收息的穩健投資人。
2.留意風險：海通的基金產品屬於認可基金的類別，不設冷靜期，即投資人不享有銷售後五天的「平倉權利」(不可退貨)。

2010-8-10
香港掀起購買人民幣產品的熱潮。由海通資產管理發行的本港首隻人民幣產品（海通環球人民幣收益基金）將於明天（周三）起首次公開發售，現階段該基金只會投資於本港的定息收益產品和人民幣存款。

為了吸引投資者，海通已預留部分額度，表示一旦中央向「小ＱＦＩＩ」開綠燈，便可以投資境內人民幣定息收益產品，惟沒有透露預留的金額。海通目標募集五十億元（人民幣．下同），最低投資金額為一萬元。

證監會於今年五月底宣布落實多項加強投資者保障措施後，該基金是首隻被要求向投資者提供產品資料概要（product key facts statements）的產品。因此，倘若投資者覺得銷售文件的遣詞用字太深或太技術性，可以參考以淺白語言撰寫的簡要。

證監會副行政總裁及政策、中國事務及投資產品部執行董事張灼華昨天表示，目前政策還未出台，投資者也不知道屆時政策限制、投資環境等，當政策出台後，發行人必須最少於一個月前，向投資者作適當披露風險，包括境內、外產品價格、結構及風險等差異。

近期市場上不少人民幣產品的銷情理想，以滙豐昨天推出的零售人民幣存款證為例，於短短一小時內已經售罄，加上各式各樣的人民幣產品，在人民幣滙率重拾升勢的情況下，可能令投資者對人民幣產品更趨之若鶩。

參與銷售上述海通基金產品的滙豐表示，未來數月將有數隻人民幣債券到期，市場上將出現大量人民幣資金，投資者將會尋求新的投資機會，可能進一步提高人民幣投資產品的需求。

海通（香港）金融控股行政總裁林涌預期，十二個月後市場上所有人民幣基金募集的總額達二千億元。■(資料來源：信報)

【RMB理財】香港首推零售人幣存款證 平均年息2厘

2010-8-6 星期五

香港人民幣業務範圍進一步拓寬後，銀行相繼以高息吸納人民幣存款，及推出各類人民幣產品。恒生銀行（011.HK）將於下周推出人民幣利率遞升存款證爭取存款，這將為香港首宗零售人民幣存款證，年利率最高可達兩厘二五。

存款證年期為半年，每兩個月派息一次，首兩個月年利率為一厘七五、第三及第四個月年息為兩厘，最後兩個月年利率為兩厘二五，故平均年利率為兩厘。相對市場的人民幣存款，有關息率相信是目前市場上最高，最低認購額為五萬元人民幣。

該行總經理兼財資及投資業務主管馮孝忠指出，該行是基於客戶需求推出具吸引息率的存款證。他指出，人民幣業務進一步開放後，客戶對人民幣產品需求有所增加，銀行推出存款證也有助加強存款基礎，以配合其他人民幣業務所需。

馮孝忠表示，存款證會更有彈性，因為客戶在存款證到期前，如認為人民幣滙率已升至心目中水平，亦可將存款證售回該行。恒生較早前指出，該行跨境人民幣結算賬戶有逾四千個■(信報)

【RMB理財】香港本周擬首推人幣基金 投資A股產品

2010-8-4 星期三 
《上海證券報》報道，首個人民幣基金產品最快將於本周在香港發售，基金發行規模約40億元（人民幣．下同）至50億元。

《上海證券報》報道，這個作為未來投資A股的產品，該基金將以人民幣計價和結算，但目前只會投資在本港現有的人民幣儲蓄和債券產品，同時也為將來在港交所（388.HK）掛牌的人民幣計價股票和交易所買賣基金（ETF），以及內地A股，預留空間。

不過，香港證監會則不評論有否收到內地金融機構申請在港銷售上述產品，以及審批情況。

目前獲中國證監會批准在港設立分支機構的證券商共十家，包括申銀萬國（218.HK）、國泰君安（1788.HK）、海通證券、華泰證券、廣發證券、國元證券、國信證券、國都證券、安信證券和東方證券。

內地金融機構積極準備
本港投資者希望涉足內地股市，取得比本地選擇有限的人民幣產品更可觀的回報，通過「小QFII」（合格境外機構投資者）機制讓境外人民幣得以有系統地回流內地，令不少散戶對相關產品充滿憧憬。

對於真正能夠投資內地資本市場的「小QFII」產品何時可出台，有市場人士預期，批出試點和額度的過程需時，短期內較難實現。

同時，內地金融機構已摩拳擦掌，在推出產品前，已在本地銀行開立人民幣戶口，例如國泰君安（香港）在《清算協議》簽訂後，立即在中銀香港（2388.HK）、滙豐及渣打集團（香港）開設人民幣企業戶口，並推出允許客戶直接存入人民幣買賣港股的服務。

該行客戶部主管李光傑指出，這種服務一方面能夠聚集人民幣資金；另一方面能夠掌握哪些客戶持有人民幣，一旦「小QFII」正式批下來，該行便可以第一時間找到有關的客戶。(資料來源：信報)

【RMB投資】香港人民幣產品火速登場

※導遊帶路
1.非香港居民投資人民幣產品，可以透過公司戶口。
2.香港開公司超方便，一個股東一元註冊資本，幾個小時就搞定。

2010-7-23 經濟日報

‧爭相吸客︰自人民幣《清算協議》修訂後，香港各銀行爭相提供更高的人民幣存款息率來吸引存戶。

‧高息招徠︰以人民幣活期存款息率計，以渣打最高，息率達1.05厘；3個月、6個月及12個月定存息率亦以渣打最高，其中，12個月定存息率達1.4厘；中銀香港次之。

在《清算協議》修訂後，人民幣利率可望上升。雖然，人民幣利率不會因協議而直接調升，但人民幣利率上升有其誘因。

另一個影響，是人民幣產品更加多元化。在放鬆基金及保險公司的開戶限制，以及投資者可跨行進行人民幣轉帳後，人民幣計價及交收的產品料傾巢而出，帶動市場的人民幣需求。

【RMB商機】開放跨行轉帳 人民幣產品搶灘

2010-7-20 週二
人民銀行昨天與香港人民幣業務清算銀行中銀香港（2388），正式簽署修訂《清算協議》，容許個人人民幣資金跨銀行轉賬。

另一突破是放寬企業可開立人民幣存款戶口及企業人民幣兌換不預設上限。

新措施除有利市場推出更多人民幣金融產品外，亦有利本港人民幣存款的提升，促進香港作為人民幣離岸中心的發展。

人民幣產品搶灘
有市場人士估計，本港人民幣的規模在五至十年後將可增至一萬億元。

金管局總裁陳德霖預期，未來更多不同形式的人民幣金融中介活動將陸續出台，把香港的人民幣業務平台推上一個新台階。

今次的修訂可增加銀行人民幣業務的彈性，預期銀行會推出相應的產品，如債券、存款證及保險產品等。

多家金融機構迅速推出人民幣產品搶灘。滙豐銀行推出「人民幣外滙掛鈎存款」、渣打推出人民幣保本結構性投資產品，而中銀集團人壽保險則推出以人民幣結算的保單。

升息吸人民幣存款

滙豐推出的「人民幣外滙掛鈎存款」，有關產品與其他貨幣掛鈎產品性質相若，主要是從看漲或看跌貨幣而爭取較高的回報潛力，回報視乎人民幣兌美元、或人民幣兌港元的匯價表現而有機會分享派息。另外，該行更以高達一厘四一的優惠息吸引人民幣存款。

渣打亦推出保本形式的人民幣掛鈎結構性投資產品。投資回報與相關指數的表現掛鈎，相關指數又可與不同資產組合掛鈎，包括利率、外幣、商品或股票指數等，產品利息將以人民幣支付。

中銀集團人壽保險亦將今日開始在中銀香港各分行銷售以人民幣結算的保單。公司目前三隻以港元結算的人民幣保單，將同時推出人民幣結算的選擇，客戶可應因需要選擇港元或人民幣結算保單，其中八年期的儲蓄壽險，每年保證回報為一厘一八，最高每年總回報可達二厘五八。

中銀指出，由於不少港人北上升學、就業或退休在內地居住，相信人民幣保單有相當的需求。

小QFII資金回流投資A股
招商證券（香港）投資銀行董事總經理溫天納認為，新措施可望為人民幣相關的產品創新建立機制，增加金融機構在這方面運作的彈性，但這需要配合內地相關政策，例如QFII（合格境外機構投資者）或「小QFII」。

根據內地當局的構思，「小QFII」將通過中資機構在港發行人民幣基金投資A股。市場均預期，本港多家中資券商將直接受惠。溫天納指出，有關的人民幣基金產品將能於今年內推出。(資料來源：信報)

【傳媒市場】《華爾街日報》中文化 強攻高端讀者群

2010-6-14 經濟日報
中國經濟增長及金融市場發展備受全球矚目，海外媒體發展內地市場的趨勢在金融海嘯後亦更為明顯。《華爾街日報》（WSJ）發行人兼道瓊斯公司行政總裁辛頓（Les Hinton）接受本報專訪時表示，該報的中文版網頁點擊率每月逾2,000萬次，公司將積極研究如何加強「本土化」及「電子化」，鞏固內地業務。


中文版網頁 每月訪客260萬
辛頓解釋：「在亞洲區內，我們最看好中國和印度。無論是外國投資者想到這些地方尋找商機，還是這些地方的企業家想看看外面的世界，都有需要看我們的新聞。」

《華爾街日報》於2002年開設中文版網頁，至今每月訪客量達到260萬人次。辛頓表示，該報在內地的讀者群是以高端客戶及政府人員為主，他們對本地消息較國際新聞更感興趣，亦突顯出「本土化」對外語報章的重要性，故此該報將會擴充內地團隊，但就未有透露增聘人手數目。

加強電子化 推手機應用程式
除了內地業務外，「電子化」亦是傳媒業大勢所趨。《華爾街日報》網頁每月平均訪客量已達到2,500萬人次，而整個數碼網絡（包括以手機瀏覽新聞的用戶）訪客量則達到3,000萬人次，環球點擊率每月達到5億次。

辛頓指出，金融海嘯雖對報紙主要客戶群的生意造成衝擊，但客戶反而更為留意環球經濟新聞，以求即時掌握海嘯的影響，故此《華爾街日報》網上版的用戶量有增無減。為了推廣內地業務電子化，該報下一步將發展中文版智能電話應用程式，讓客戶可透過不同平台瀏覽新聞。◎

【港府賣地】九龍豪宅地創天價 新鴻基109億得標

2010-6-9  經濟日報

 政府昨天拍賣何文田佛光街地皮，於淡市中創下佳績，由新地（0016.HK）以109億元奪得，較開價68億元高出60%。有測量師估計，日後豪宅售價最少要每呎2.3萬元。
﹝新聞秘書：每呎2.3萬港元，約合一坪新台幣320萬元，一平米人民幣21萬元。﹞

得標價超出市場預期上限，成為九龍區新地王，每平方呎樓面地價12,540元，較同區二手平均呎價約1.1萬元為高，出現「麵粉貴過麵包」的情況，同區豪宅樓價隨即水漲船高。(註：得標價為港府有史以來賣地第二高。)

港府消息人士回應今次賣地結果，認為價錢理想，也反映豪宅用地與一般的中小型單位住宅地，兩者的價錢有很大分別。

發展商普遍對賣地成績感滿意，長實（0001.HK）主席李嘉誠表示，賣地成績幾好及幾高，但不會對長實未能投得地皮感到失望。

曾錄得21試勾失敗紀錄的何文田佛光街地皮，是政府為了增加土地供應，過去8年來首度主動推出拍賣的土地，開價68億元，之後每口叫價為1億元，拍賣共錄得77口價，有8組財團（由於一財團派出多名代理，故實質約4組財團）參與競投。
﹝新聞秘書：香港勾地制度﹞

發售呎價估逾2萬元
新地代理執行董事雷霆認為，成交價不便宜，但仍然合理，因地皮質素優越，為傳統豪宅區，未來亦有港鐵，項目亦具規模，能發展為設施完善的豪宅物業。他表示新地將獨資發展，預計總投資額約180億元。

若以總投資額180億元計算，即每呎成本高達2萬元，韋堅信測量師行估價部董事林晉超表示，一般豪宅建築費約為2,000多元呎，而是次項目建築費及利息等開銷達8,000元呎，投資額非常高昂，涉及風險高，估計發展商有意打造為非常具特色及罕有的樓盤，相信日後售價最少每呎2.3萬元。●

【企業啟示】富士康加薪三成 小廠面臨倒閉潮

2010-6-3 信報

面對深圳富士康連續跳樓事件，母公司鴻海集團昨天宣布，全面加薪三成；面對四間工廠工人罷工停產，本田日前亦宣布調高工人薪金二成四。

內地勞資矛盾進一步激化，兩大外資企業相繼大幅加薪。目前在珠三角有八萬家香港企業，他們近年已飽受勞工荒之苦，一旦再要大幅增加工資兼與這些褔利好和工資高的大企業「搶人」，成本在短期內將迅速增加，或令「本小利薄」的香港中小型廠家百上加斤，爆發倒閉潮。

加幅高於預期
雖然富士康的大客戶蘋果行政總裁喬布斯開腔力撐富士康並非「血汗工廠」，但為了洗刷這個污名，鴻海董事長郭台銘毅然決定，由本月起，富士康全面調升基層員工薪金，最低加幅達三成。這次加薪幅度比預期的二成二加幅還要高，調薪範圍遍及深圳以外廠區，即使今年有作業員已調過薪，六月一日起也可一體適用。

富士康（2038.HK）昨天在通告中表示，公司預期工資及薪酬調整將有助公司挽留及招聘員工，但亦將增加公司的營運成本。公司又指出，由於有關調整將惠及各地大量僱員，公司須確認有關增幅所涉及的確實金額，惟相信有關調整未必對本年度業績構成重大不利影響，須視乎公司業務表現而定。

經過調整後，富士康生產線員工最低工資由九百元（人民幣．下同）上調至一千二百元；日商本田汽車亦把員工最低薪金由一千五百四十四元調升至一千九百一十元。兩大外資企業為解決勞資糾紛，加薪幅度均超過廣東省平均水平。

香港工業總會副主席劉展灝對本報表示，企業出現勞資糾紛實屬難免，但近年國家政策已向勞動者傾斜，勞工薪金不斷上調，此次富士康事件頻頻曝光，本田工人罷工又令生產鏈斷裂，恐為內地民工樹立不健康樣本，令工人認為通過與資方發生激進行為，向資方施壓，便可爭取最高權益。目前不少港企都擔心隨時發生工潮。

港商盈利空間降
儘管全球金融危機重創內地出口商，但一億五千萬名內地農民工於二○○八年的薪金漲幅仍有一成九，去年則為一成六；同時，內地實體製造業利潤率及資本回報率逐年下降，代工廠利潤更微薄，據第二次全國經濟普查結果，東莞製造業銷售利潤率僅百分之二點四九。●

【香港商機】眾裡尋她千百度 「移民」最值錢

2010-6-2 香港經濟日報

Google撤出中國，內地最大互聯網搜尋器服務商百度（Baidu）獨霸江山，市佔率逾7成。百度預計，今年內地網民數量將突破5億，網銷金額將高達3萬億元（人民幣，下同）。

在一大塊「肥肉」下，不少國際品牌及港商強攻內地，網絡營銷商機無限，其中化粧品零售集團莎莎月花30萬元，購買搜索引擎關鍵詞；而「來港產子」及「移民」關鍵詞在內地「hit爆」，字字值千金。

根據中國網站排名網最新數據，百度是內地10大熱門網站之首，其次為騰訊網及搜狐網。

百度香港總代理總經理叢煒表示，內地去年網民數量逾3.8億，預計今年底將達5億，網絡交易金額逾3萬億元，港商要攻入內地，網絡營銷成為新契機。

以莎莎為例，在內地曾月花30萬元購買搜索引擎的關鍵詞（Keywords），包括「美白」，及部分化粧品牌名稱，就會顯示莎莎公司網站；同時利用Blog在內地打響名堂，成功搶佔市場，叢煒稱︰「內地人要買化粧品，總是先想到莎莎！」

莎莎國際去年中期純利增長4成，至1.23億元，其中一半收入便來自內地居民。

關鍵詞視乎內地網民搜索的熱門程度，價錢不一，百度業務發展經理麥偉文指，以「移民」為例，每次點擊的起價約40至50元；「來港產子」亦是熱門搜索詞，起價逾10元（見附表），客戶出價愈高，在搜索結果的排列位置自然愈高。#

【港股ETF】A股築底 收集ETF

2010-5-24 香港經濟日報

內地股市自低位顯著反彈，預期A股正在築底，投資者可以候低買入相關的交易所買賣基金（ETF，Exchange Traded Funds）。

受惠於內地股市昨日反彈，本港上市的相關ETF在大成交配合下顯著反彈，安碩A50中國（02823）升3.7%，收報12.34元，成交額達21.9億元，居港股成交額榜首。標智滬深300（02827）亦升3.95%，收報31.55元。

與A股相關的ETF，投資於一籃子證券以緊貼A股基準指數表現，讓投資者可藉此投資於內地股市。

第一類︰指數掛鈎ETF投資於各行業

目前在本港上市的A股ETF可概括為兩大類：一、綜合型指數掛鈎的ETF，二、與行業主題指數掛鈎的ETF。前者可首選交投較活躍的安碩A50中國（02823）及標智滬深300（02827）。

綜合型指數成分股包羅萬有，好處是可以一籃子投資於不同行業，投資範圍廣，有助分散風險。

與綜合型指數掛鈎的ETF，包括安碩A50中國、標智上證50（03024）、標智滬深300及安碩滬深300（02846），分別與新華富時中國A50指數、上證50指數及滬深300指數掛鈎。

安碩A50中國追蹤50大企業

其中，最廣為投資者熟悉的安碩A50中國，追蹤新華富時A50指數，由A股市場中市值最大50家上市公司組成。覆蓋行業方面，金融股比重佔最高，佔61.85%，其次是基本材料及工業。佔最大比重的十隻成分股中，有9隻皆為金融股，皆能受惠內地經濟增長。

標智滬深300追蹤滬深300指數，該指數由滬深兩交易所中規模大、流動性高及最具代表性的300隻成分股組成，可謂綜合A股市場核心優質股。

滬深300指數涵蓋的成分股數量多，行業較分散，比重最大的是金融，佔37.12%，亦包括消費品及消費服務，分別佔9.63%及5.28%，金融及消費皆受惠內地經濟增長。●

【投資移民】追求資產安全 大陸有錢人掀移民潮

2010-5-22 文匯報
中國部分富人為了子女能接受更好的教育和追求資產安全，紛紛在進行移民海外的計劃。

多名投資移民企業人士表示，因為國內投資渠道不暢，各種稅費太高，社會仇富心理嚴重，投資移民到國外是一個比較好的選擇。

據新華網報道，劉青山在參加那次推介會前對它一無所知。面對著一張印製著旖旎海濱風光的邀請函，他在世界地圖上查了五分鐘，才找到這個位於中美洲加勒比海地區的群島。

48歲的劉青山在上海市郊擁有一家生產玻璃製品的企業，僱員200多人，個人資產數億。當他帶著將信將疑的想法進入那個推介會現場時，才發現和他擁有相似想法的人實在不少。

一個容量300人的會議室中人頭攢動，座位邊的走道上擺滿了各式別墅的易拉寶廣告，價格都在70萬美元左右。只要買上這樣一幢海濱別墅(移民的投資下限是35萬美元)，再走一下例行的申請、體檢和評估手續，他就可以獲得聖基茨和尼維斯聯邦的公民身份。

這個身份可以給他帶來的好處是：一、聖基茨和尼維斯聯邦是英聯邦國家，其護照在全球許多發達國家都是免簽;二、那兒是避稅天堂，對於外國遷入居民免征各種稅收。

移民，已經是劉青山多年來的打算。現在，他準備讓這個願望變為現實了。#

【滬港融合】陶冬：香港勝在創造高端金融產品

2010-5-19 經濟通
瑞信集團董事總理兼亞洲區首席經濟分析師陶冬於研討會表示，香港面臨不進則退的狀況，若不把握目前，競爭力會衰退，１０至１５年後，港滬股市有可能融合。

但他強調，本港有其自身制度上優勢，故他在可見將來無意搬往上海，相信其同業亦抱同樣態度。他解釋，目前其角色是一方面接收內地資訊，另一方面服務海外顧客，無論從地理交通、戶口或人才流動，香港均較內地方便。

他又指，相信本港有極大的求變能力，未來可創造更多及更高端的金融新產品。#

陶冬：歐元落地  黃金升天

【樓市投資】香港買樓 如何講價？

YAHOO! 香港財經 老樓俱樂部 劉兆昌
摘錄
在低息周期還未完結之前，業主防守能力高，特別是在今年1月至4月高位接火棒的業主，希望他們大幅降價的機會不大，約以二手平均每月1萬宗成交，4萬名業主在這個短期「妊娠」之初，形勢未如金融海嘯時那般危急，所以不急於放售的小業主只會靜觀其變，在最壞氣氛未來臨之前，還未認輸，成交只會下跌，價位跌幅並不明顯。

宜做足功課　忌胡亂入市
因此買家在淡市時出手，若針對這批高位貨成功機會並不大，除非持重貨者的投資者，才會主動減磅把次質貨源放售，減幅才會大，否則要執平貨的方向，反而應轉向其他帳面止賺的舊貨。

作為精明買家，不妨向代理作出鋤價指令，大膽還價，向這類已持貨超過一年的投資者埋手，並且要自己做功課，不斷查問這類貨源及價格調查，特別是過去一年藍籌屋苑的業主放盤心態，有時碰上心態弱兼出貨意慾強的業主，隨時有價講，只要按市價平數個百分點，業主便認為已經還得神落，切忌被代理慫恿在不知最新價位下，胡亂入市。

【兩岸租稅】中美日排隊等著與台灣簽租稅協定

第五次江陳會 預定六月舉行簽ECFA (2010-4-29)

中國時報【王銘義／台北報導】
朝野雙英辯後，兩岸商簽ＥＣＦＡ的既定進程未受影響。海基會董事長江丙坤昨強調，預定六月舉行的第五次「江陳會談」，兩會可望簽署「兩岸經濟合作架構協議」與「兩岸智慧財產權（知識產權）保護協議」；據傳五次江陳會將在杭州舉行，惟海陸官員強調，具體日程與地點待商定。

兩岸租稅協定快簽 台美協定談判重啟(2009-11-6)


【陳瑩欣╱台北報導】財政部長李述德表示，兩岸最快可望在12月的第4次江陳會簽署租稅協定，主要是避免雙重課稅，同時李述德鬆口證實，台美租稅協定的確已展開洽談，且「愈來愈往正面發展」。

日本工商會支持ECFA 籲台日簽FTA (2009-10-31)


（中央社記者林沂鋒台北31日電）台北市日本工商會在2009年白皮書中表示，支持台灣與中國簽訂經濟合作架構協議 (ECFA)，並呼籲台灣與日本簽訂自由貿易協定(FTA)、租稅協定、促進投資協定。

【他山之石】台灣金融奇蹟 壽險公司帶頭炒樓

2010-05-04   中國時報
台灣低利率亡國？壽險業去年來不動產投資逾700億元

金管會主委陳沖說，「低利率是台灣最大的風險，金融管不好會亡國。」

據央行統計，至今年三月底止，人壽保險公司投資不動產金額合計已達4036億元新台幣，創歷史新高，和2008年比，人壽險公司的不動產投資金額增加了787億元。

都會區房價居高不下，台灣各大壽險公司推波助瀾，去年底至今年第一季，人壽險公司的不動產投資金額增加了110億元新台幣，而和2008年比，人壽險公司的不動產投資金額增加了787億元。據央行統計，至今年三月底止，人壽險公司投資不動產金額合計已達4036億元新台幣，創歷史新高。

壽險公司買進賣出，每筆交易都炒熱周邊的房價。金管會主管陳沖說，「低利率是台灣最大的風險，金融管不好會亡國。」

高不可攀的房價成為民怨之首，央行已針對建商和投機客限縮房貸成數及寬限期，但至今，金管會並未針對房貸進行有效的風險控管。

依保險法規定，保險業對不動產的投資總額，除了自用不動產外，投資上限不得超過30%，目前保險金可動用金額約9兆多元。

但陳沖表態，「不太主張調降壽險投資不動產上限。」主因在於，保險是對保戶長期承諾的產業，而不動產投資有穩定的投資報酬率，整體而言仍是適合的投資標的。#

【大行動向】匯豐保險總部移師香港 瞄準中國高端客

2010-05-10 明報
匯豐集團總經理湯德信（David Fried），4月起由亞太區保險業務主管，晉升為整個集團的保險業務主管，主理業務範圍由亞太區擴至全球。

對於傳聞中保誠善價而沽的英國業務，湯氏日前接受訪問時透露，匯豐未見有值得考慮的收購機會出現，強調正循銀行保險方向發展，有別於保誠及AIA的經紀模式，現於英國集中開拓退休壽險及投資產品的市場，已沽出非核心業務。

發展銀行保險 暫無意併購
金融海嘯後，監管機構對金融機構收緊資本要求，保險公司亦不例外。近日英國金融管理局（FSA） 關注保誠的資本狀况，導致供股計劃延遲。

歐洲監管機構亦計劃於2012年底前實施Solvency II，落實對清償能力的新規定，湯德信對此表示歡迎︰「保險始終是一項要冒險的業務，新規定有助加強保險業的財務實力。」

匯豐06年起積極開拓保險業務，去年保險業務盈利按年微跌1億美元至25億美元，佔集團盈利貢獻仍達18%，當中亞洲區取得12億美元盈利，為整塊業務貢獻近半盈利。

主攻大陸富豪  保額平均為市場20倍
湯德信指出，去年8月於上海成立的匯豐人壽合資公司業務進展理想，在包括中外資機構的上海銀保市場中，以年繳保費計，取得市場第6名的排名。

他表示，匯豐人壽主攻大額保單的高端客戶市場，平均保單金額達市場平均數的20倍，能與持股16%、於大眾市場市佔率甚高的平安保險（2318.HK）雙軌發展。

湯德信指出，仍維持將保險業務在匯豐客戶群的滲透率，提高至20%水平的目標。截至今年3月底，匯豐在環球壽險業務市佔率為6%，一般保險達28%，亞洲區的數據分別為5.8%及10.9%。#

【打工皇帝】年賺6億 繳稅9100萬

2010-5-6 經濟日報
金融海嘯捲走稅收，十大「打工皇帝」及十大最賺錢公司繳交稅款急跌20%至44%，但居於榜首的超級打工皇帝一枝獨秀，納稅約9,100萬元，稅款創4年新高，推算其年薪逾6億元，時薪逾26萬元，令一眾上班族望塵莫及。

稅務局昨公布09/10年度首10名交稅最多打工皇帝的稅款，排首位者交稅達9,100萬元，以15%標準稅率推算，年薪達6.06億元。

打工皇帝估計藏身金融界

德勤稅務部資深合夥人羅盛慕嫻估計，排榜首打工皇帝有機會來自投資銀行、保險業，亦有可能是公司受薪股東或投資公司董事等，他們除固定底薪，還有花紅或認股權可增加浮動收入。

羅兵咸永道國際個人稅務諮詢公司合夥人陳定邦認為，首位打工皇帝應是非經常性收入增，如花紅及行使認股權等，亦有可能是轉公司的過檔費令收入大增。#

【香港稅務】BVI公司炒樓利得稅追查困難

2010-05-06 商報
受稅制所限，稅務局要追討BVI離岸公司在港炒樓獲利后逃稅個案有困難。有立法會議員要求政府修例，加強打擊逃稅。財經事務及庫務局局長陳家強承認，追討海外公司炒樓利益有困難，當局未有對策。

去年疑炒樓獲利達1.3萬宗

立法會會計界議員陳茂波要求政府考慮修改稅制，加強稅局對離岸公司，在港炒樓獲利后逃稅的追查權限。

陳家強未能提出解決建議，只表示受稅制限制，要追討炒樓人士在海外的收益有困難。他又指出，2008至2009年度懷疑炒樓獲利個案有達1.3萬宗，稅務局已跟進4000宗。#

【他山之石】香港外匯基金 怎麼幫老百姓賺錢

香港外匯基金設公司 擬投逾百億
2010-05-01  明報
一直肩負維持本港貨幣及金融穩定重任的外匯基金，為提高投資回報率，微調投資策略，「涉足」較高回報的投資。

市場本月中曾傳出，外匯基金已向3大美資對冲基金或私募基金招手，為向多元化投資鋪路，而金管局昨日發布的年報披露，外匯基金原來已於去年，全資成立一家投資控股公司，以更好管理部分投資項目風險，這幾年間將投入逾百億元資金作投資所用。

外匯基金財務透明化
金管局昨日公布的09年年報披露，外匯基金去年新設了一家全資附屬公司Eight Finance Investment Company Limited（簡稱Eight Finance）。發言人解釋，這是外匯基金於去年2月，根據《公司條例》成立的投資控股公司，管理部分外匯基金的投資組合，並確認外匯基金去年已向其作出一筆28.02億元貸款，供其作投資之用。

年報又指出，Eight Finance於去年底的投資承擔為93.51億元，發言人解釋，此乃外匯基金計劃於未來幾年，透過Eight Finance 從事投資活動的金額，預計同樣將以貸款形式轉移至Eight Finance。

披露訊息謹守分際
計及去年貸款的28.02億元，未來Eight Finance的投資額達121.53億元，但發言人以市場敏感消息為由，拒絕披露Eight Finance的投資組合內容。

金管局發言人續指，市場上不少資產管理公司均有設立投資控股公司，以更佳地管理投資風險。她解釋，為更佳地管理投資帶來的「Potential liabilities」（潛在法律責任）風險，外匯基金決定投資控股公司，為投資帶來額外的保障。

風險管理專業化非政治化
業界人士指出，由於投資活動可能引起不同的合約或法律責任，市場慣常做法是成立一家投資控股的有限公司，作出部分較高風險的投資，一旦這家有限公司牽涉的投資出事，亦不會連累整個投資組合。

本報在公司註冊處名單上發現，Eight Finance的3名董事為金管局副總裁余偉文、助理總裁（儲備管理）朱兆荃，及直接投資主管許龍鶴。

外匯基金09年錄得1067億港元的投資收入， 資產總額已由08年底的1.56萬億元，滾存至去年底的2.15萬億元。#

【投資移民】港府考慮提高門檻 入場費或升至千萬

2010-4-28新浪財經
香港市民批評樓市升幅過高，政府投資移民計劃成為攻擊目標。香港立法會連續兩周會議上都有議員要求政府檢討計劃，保安局長李少光今天在會上透露，正考慮提高移民投資下限。

政府于2003年推出《資本投資者入境計劃》，合資格人士須投資650萬港元以上的資金于獲准的投資資產類別，包括房地產或金融資產，並由此取得香港的居留權。

議員梁美芬等今日在立法會上表示，投資移民資金下限應當提高。「移民的投資不應該影響香港中小型樓宇市場」，她指出，目前的投資下限，令許多資金投入了市民需求最大的中小型住宅，推高這些住宅的價格，因此建議將下限上調至1000萬港元以上。

李少光透露，政府的確正在檢討是否提高計劃投資移民計劃的下限，以及擴大指定投資專案。他強調，2003年推出計劃時香港經濟和樓市是「一池死水」，計劃是基於當時的經濟需要而定的，多年來也令香港的許多行業受惠。#

【投資移民】人數破萬 吸金近500億港元

2010-4-27 東方日報
投資移民計劃推出近七年，截至今年三月底申請人數突破一萬大關，累積「吸金」額攀升至470多億元；單以今年首季數字計算，投資移民的房地產投資更逾20億元，創出歷來新高。

有移民顧問指出，金融海嘯後投資者對股市信心未恢復，以內地人為主的投資移民認為「買磚頭穩陣啲」，加上在港買豪宅是身份象徵，遂令買樓意欲增加。

入境處推出的投資移民計劃，今年首季接獲的申請數字持續上升至新高，即逾1100人，令計劃自03年10月推出至今，累積申請人數逾一萬人，而已獲正式批准來港者至今已近6700人，當中78%是有外國永久性居民身份的內地人。

七成資金買金融資產
由計劃推出至上月底，投資移民累積在港投資達473億元，當中投資在房地產與指定金融資產的比率，約為三與七之比。不過今年首季的單季數字顯示，投資在房地產的比率升至四成之高，達到逾20億元，較上一季增幅達6%，該季投資移民的總投資額為52億元。

在港買豪宅身份象徵
景鴻移民顧問公司董事長關景鴻指出，金融海嘯令投資者對股票市場有恐懼，而去年內地股票市場起跌幅度大，他接觸的內地投資移民投資股票蝕本居多，但投資買樓卻「十個有九個贏」，令投資移民買樓意欲增加。

本港近日樓價高企，有樓盤呎價甚至過萬，但他指內地人「唔怕高追」，反認為在港買豪宅是身份的象徵。

買股票多過買磚頭
他指出，在港買賣樓宇相對內地靈活且貸款較便宜，入境處數字只反映投資移民初次的投資項目，但其實不少人會先買股票盡快取得本港身份證，才將資產轉至買樓。

他預料，今年首季實際房地產與金融資產投資已接近五五之比，不過金融產品涵蓋範圍始終較廣，買股票多於房產的情況短期不會逆轉。#

﹝部署RMB﹞人民幣升值受惠行業

人民幣升值 行業利弊大檢視 2010-4-23 香港經濟日報
哈繼銘(中金首席經濟師)
前言:
人民幣應該升值與否，其中最大的爭論點，正是對中國經濟的沖擊。券商中金就對42個內地行業，根據他們對出口的依存度和產品的國產率，分析了人民幣溫和升值的影響，發現對大部分行業其實是利大於弊的。

當中那些行業的最受惠，那些行業受累？ 

正文 :
我們保持人民幣即將對美元升值的預測，預計人民幣在在未來12個月內將升值3%-5%，主要基於原因如下：

第一，近幾個月中國企業加工貿易進口迅速上升，未來數月出口增速有望維持強勁。

第二，近月來通脹持續上升，預計未來數月在翹尾因素影響下將進一步上揚。
第三，早前媒體關於「民工荒」的報道，表明人民幣升值將不會導致大量失業。

第四，中美政治緊張局勢有緩和跡象。

第五，希臘債務困境改善的消息，表明美元貶值的可能性正上升，加大了人民幣升值的可能性。

第六，房地產新政的推出，減少了熱錢流入的風險，減弱了人民幣升值會使更多熱錢流入的擔心。

外需仍存暗湧 料僅溫和升值
但我們預計，人民幣升值將是漸進式，不太可能出現一次性大幅升值。中國的外需正在恢復，但前景仍然具有不確定性。近期歐元對美元貶值已經推動人民幣名義有效匯率上升，人民幣一次性大幅升值，將使人民幣對歐元和其它貨幣升值幅度過大。

此外，目前中國貿易順差與2008年高點相比已經有所收窄，經濟也並未出現過熱跡象，因此本次人民幣升值幅度可能要比2005年溫和得多。

升值利弊 看進口依存還看國產化率
我們利用中國最新出版的涵蓋中國全部42個行業的投入產出表，模擬了人民幣升值5%情況下，各行業利潤將會發生的變化，以計算人民幣升值對不同行業的影響，結果發現受益於人民幣升值的行業多於受損的行業。

這一結論並不符合人民幣升值令中國企業普遍受損的傳統觀點，我們相信這是因為傳統觀點把焦點主要放在人民幣升值對出口成本的影響上，而淡化了對進口的潛在益處。實際上，出口依存度和國產化率較高的行業，可能由於人民幣升值而蒙受更多損失，而出口依存度較低、原材料進口依賴性更強的行業將從人民幣升值中受益更多。

依賴進口商品行業 受惠較顯著
我們的研究發現，人民幣升值的贏家是依賴大宗商品進口的重工業。人民幣升值5%將使石油加工和天然氣生產行業、金屬加工行業、交通運輸設備和金屬採礦行業的成本分別降低2%、1.3%和1%。這些行業將受益於進口原材料購買力的提升及較低的出口依存度。

辦公設備行業和紡織服裝行業將受損。人民幣升值5%將使辦公設備行業和紡織服裝行業的成本分別上升1%和0.8%，主要由於這些行業更依賴於出口，以及（或者）其供應鏈主要在國內。

電子產品 電氣設備 其實可受惠
令人驚訝的是，電子產品製造業、電氣設備行業和通用、特種設備行業，小幅受益於人民幣升值，這是由於它們原材料中較大部分來自進口，因此國內銷售受益程度大於出口受損程度。#

﹝投資保障﹞證監會樹立威信 拿台資新股開刀

 ▀ 證監會指控台資洪良國際涉假帳  要求歸還投資人近10億集資


▀ 洪良國際授權審計委員會調查證監會指控

﹝貴族學校﹞瞄準富爸爸 英國Harrow香港開分校

《信報》2010-4-13

電影《哈利波特》曾取景拍攝的英國著名寄宿中學哈羅公學(Harrow School )，將會在香港屯門落戶，2012年8月開學，提供1,200個學額及560個宿位，成為香港首間寄宿國際學校。

此舉有助香港成為區域教育樞紐？言重了！可為香港臉上貼金？順水人情而已！Harrow真正想瞄準的，肯定是內地34萬個百萬美元富翁。如此這般的「英式聯繫」（British connection），才夠實際。

北京分校學費盛惠20萬港元

港府去年批出屯門掃管笏（近黃金海岸）一幅佔地3.7公頃的土地，給過江龍英國哈羅公學開設分校，招收男女生。該校將於2012年8月開學，初期招收1,200個幼兒至預科班的學額及560個宿位，其後學額增加到1,500個。

校方計劃興建11座宿舍大樓（boarding house），投資額達7億港元。本地生可以報讀，但本地生佔所的學額比例不會超過一半。

1572年創立的哈羅公學，是英國著名的精英男寄宿學校，與英國威廉王子和哈里王子就讀的伊頓公學（Eton School）齊名，至今出產了7名英國首相，包括成績幾乎最差的邱吉爾。另外，印度首任首相尼赫魯、約旦前國王胡辛、伊拉克末代國王費薩爾二世都是哈羅畢業生，可謂名人輩出。

特別值得一提的，是中國前商務部部長、現任重慶市委書記薄熙來的愛子薄瓜瓜，小時候亦被送往英國哈羅公學讀書，成為該校首名來自中國的學生，後來他以全額獎學金考入牛津大學。

哈羅的教育理念是要培訓學生的領導能力，標榜老師亦會在宿舍居住，周末周日會為學生舉辦大量課餘活動和比賽，在群體生活中學習。在英國總校，校園設有藝廊、高爾夫球場、農莊、影院等。學校的課外活動，香港人可能好羨慕。人家不只是踢波吹水吹牧童笛，而是騎馬滑水打高而富，實屬貴族學校才有。

目前哈羅在海外已設有兩間分校，99年進軍曼谷，05年進駐北京，都收男女生。學費方面，一點都不便宜，英國總校每年盛惠28,545英鎊（約341 416港元）；曼谷分校學前班至13年級每年介乎331,860泰銖（約79,611港元）至605,190泰銖（約145,182港元）。北京分校學前班至13年級的學費，則介乎每年96,900元人民幣（約110,175港元）至179,300元人民幣（203,863港元）。至於香港分校的學費又如何？校方說目前仍然未決定，明年才會公布，但表示不會是本地最貴的學府。

其實哈羅公學是香港首間寄宿國際學校，學費好難直接同其他國際學校比較。目前香港有56間國際學校，開辦9個國家如英、美、澳、加、日、韓等及國際文憑組織（IB）的課程。根據教統局06年編制的《香港國際學校概覽》，中學學費最高的3間分別是耀中國際學校（每年13.2萬港元）、香港國際學校（每年13.7萬港元）、漢基國際學校（每年12.6萬港元），未計入學各項費用。如果要辦1周7天寄宿學校，開支肯定不止這水平，外界就估計隨時拍得住曼谷與北京分校的學費。

市場：中港42萬個富爸爸

哈羅在香港開分校，相信也像北京分校一樣，都是瞄準大陸市場，外加香港本土市場及海外僱員市場。

根據花旗私人銀行日前公布的《2010財富報告》，2009年，中國百萬美元富翁有34.3萬人，全球排名第4（第1位是251.9萬人的美國，第2位是66.9萬人的日本，第3位是43.9萬人的英國），以金融海嘯後大國崛起的速度，明年今日，中國的百萬美元富翁肯定會飆升。總之，一早瞄準這批精英的子女，在情在理，在政在經，都是百利而無一害的自選動作。更何況，港府還給與迹近送大禮的批地優惠呢！

講到香港，哈羅有教無類，自然也包括香港百萬美元富翁的子女。畢竟，香港雖然細，但根據《2010財富報告》，百萬美元富翁的人數也有7.2萬名，雖然長遠來說，依然難逃「邊緣化厄運」，但短中期而言，還是不容小覷的（順便一提，新加坡「只得」5.8名百萬美元富翁，明顯「輸給」香港，未知升斗港人會否覺得與有榮焉？）！

曼谷哈羅27國來朝

講開哈羅分校，「曼谷經驗」也值一提。由於泰國地租便宜，公學位處市中心，交通便利，加上鄰近越南、菲律賓、印尼、馬來西亞、汶萊等地，吸引大批毗鄰國家的達官貴人子弟就讀，目前公學學生來自世界27個不同地區。

由於這批子弟非富則貴，個個都是「金叵羅」，父母均希望子女入讀著名學府，但又不願他們初中前離開家人太遠，所以都選擇讓子女入讀曼谷哈羅，讀完初中才送到英國入讀哈羅直屬高中。

老紀有個朋友，其子在港未能升讀名牌中學，便將他送到曼谷哈羅，每隔幾星期飛往泰國一轉，既探仔，又度假，閒來做SPA，拜四面佛，打高而富，一樂也。

﹝投資移民﹞內地客當場下訂 房價7年飆漲1.6倍

《經濟通通訊社１４日專訊》香港置業表示，九龍站向來為投資移民入市的熱門心水，該行剛協助一名內地客斥資１４３８萬元「即睇即買」擎天半島一個逾千呎大單位，原業主於０３年摸底入市，賺近９００萬元。

代理表示，原業主於０３年４月以約５４６﹒８萬元購入單位，帳面獲利約８９１萬元，升值逾１﹒６倍。

根據土地註冊處資料顯示，今年首季，擎天半島共錄得７１宗二手住宅登記，較去年同期的３８宗升８７％。

香港土地註冊處 http://www.landreg.gov.hk/tc/home/index.htm

﹝港股開戶﹞複委託 台灣操作港股零距離

台灣金管會開放國人透過證券商複委託，買賣紅籌股及陸股指數股票型基金(ETF)，標的合計100檔，3月3日為開放交易首日，投資人反應踴躍。

複委託交易在金流上的規範，類似台股的全額交割股，必須要帳戶有足夠資金才能下單，且沒有信用交易融資券。投資人若要透過複委託買港股，資金必須準備得比操作台股更充足。

複委託買賣有價證券，是指透過券商名義，下單買賣並持有特定公司的有價證券，也就是說，客戶的名字並未登記在特定公司的股東名冊上。

這種架構有點類似目前國人透過銀行買海外基金，基金公司只認銀行一個戶頭，銀行的許多客戶，由銀行自己管理。

【如何開立港股複委託】
◎ 開戶資格
複委託帳戶需年滿20歲方可開戶，父母不可代理未成年子女開戶。
◎ 如何開戶
1. 開立複委託帳戶，需準備雙證件（身分證+健保卡或駕照）、印章、英文姓名（與護照相同，或中翻英之英文姓名）。
2. 開立銀行外幣自有（組合）存款帳戶與外幣交割帳戶。
3. 開戶完成後，客戶自行將交易款項匯入外幣交割帳戶，次日起即可進行交易。

兩岸游牧族：學歷有用 證照更強

2010-04-02 旺報 【文／湯文璇】
兩個兒子漸漸長大，陳雪慧也發現「新移民」的媽媽是不能不出外做事的，因為要應付的事太多，不能全靠老公；一定要學會獨立，要看到大環境的情況才能教好孩子，當孩子遇到問題不知所措時，能給予一個開闊空間的答案，避免讓孩子因為父母錯誤的教導而成了井底之蛙。

而她自己能做的除了新聞就是財經，她拿出看家本領，先讀書考照，取得香港理財顧問（保險、基金、MPF強基金）的專業資格，並通過香港證監會SFC考試，擁有香港證券交易從業員和意見提供資格，以及香港地產代理資格。

有證照在香港找工作就能暢行無阻，目前在香港宏利保險公司任業務副理，並且每天下午為台灣中天電視台做中港股市收盤的連線分析報導。工作之餘她還不忘充實自己，在香港理工大學進修有關財務策劃師的課程。

在工作環境裡，陳雪慧覺得，大陸內地到港工作的人愈來愈多，香港的工作環境和變化也愈來愈大，和同事接觸面也比以前廣，要應對的事更繁雜；和同事聊起來，大家都認為大陸同事鬥爭性強，香港同事競爭力強，台灣同事反倒是與世無爭，從小環境看大環境，大概都差不多。

像陳雪慧這樣的家庭組合發展，就像兩岸三地移居時代的縮影，要結什麼果，就要看你怎麼栽，陳雪慧希望能為這個大移居時代發展做個見證。

兩岸游牧族：「台中港人」陳雪慧

2010-4-2 旺報《台商周報》B8
陳雪慧的兒子有天和一群小朋友起爭執，堂哥說：「我們是中國人。」兒子說：「我們是台灣人。」還有小朋友說：「 不對，我們是香港人。」到底誰是對的？陳雪慧不想矇混過去，她覺得兒子應該知道這段歷史和時代故事，但一時也說不清楚，講不明白，想了想告訴兒子，不論是那裡人都要懂得「尊重人」。

陳雪慧政大新聞系畢業時還很懵懂，不知未來在那裡？於是很會念書又很會考試的她又念了台大社會所的碩士，畢業後她知道自己想做什麼了。正好碰上1995年台灣開放電子媒體的政策，香港TVB想在台灣開台，成立了TVBS，不過當時是要到香港工作，她毫不考慮地揮別家人與男友就到香港工作了。

對於二十多歲正值花樣年華的女孩來說，香港的五光十色很吸引她，就像初生之犢，跑兩岸三地新聞，坐上主播台一點也不辛苦，大概是表現得太好，很快的她又被派到北京當駐點記者，這又是個新嚐試，在北京看到以前歷史地理課本上的文史物件呈現在眼前，她再次眩暈，又被吸引。

在北京短暫的工作，讓她意猶未盡，因為要看得太多了，這時候的她開始不止對時事，對於事件背後具有什麼樣的意義，與來龍去脈都想有更深入的了解，就是這種鍥而不捨的精神，讓她在1998年陸委會主辦的「兩岸暨大陸新聞報導獎」中獨得「電視大陸新聞類」首獎，她提出的作品是「前進大西南─南昆鐵路行」。

兒子教她講　標準廣東話
在跑電視新聞時是她最輝煌時期，跑過九七的香港回歸、辜汪會談等重要的近代史大事件之後，2000年阿扁上台，她也請調回台，這時兩岸新聞開始寂靜了8年，給她很多時間做自己的事，結婚生子。

和大學時代的香港僑生同學結婚，做了許多新聞系想做的事，她先後進了中國時報「大陸新聞中心」，成了該中心第一位女記者。又在網路新興時代進了「明日報」，也許是太新，當時民眾接受度不高，最後以關門收場，但對她日後赴港定居時有很大幫助；接著到「自由時報」編譯，當壹周刊到台灣發展時，她又進了調查報導中心，後來因為興趣又調至財金組當研究員，專做財經這一塊，打下了理財和金融證券的基礎，甚至投注整個心力鑽研。

她的事業像游牧民族，但學會逐水草而居，有新聞的嗅覺、靈活、機動，讓她到那裡都可以生存的很好。

成了高齡產婦之後，老公因為有了後代，開始起了思鄉情結，落葉歸根，全家打包移居香港，陳雪慧說：「到香港沒什麼不便，語文對我來說，在TVBS時期，就已有根基，只是腔調口音太重，說出來別人一聽就知道是外地來的。」

有外地口音，在日常生活中有時也會吃點小虧，在街邊的店家買東西被誤認為是觀光客，遭海削一頓。吃了幾次虧之後，下定決心學好廣東話，但是從電視上學的有限，老公忙著工作，無暇仔細一字一句教導，真正矯正好她口音的是位小老師－－兒子波基。

香港升學壓力　比台灣大

她帶著孩子到香港定居時，在家專職主婦，所以長子小波基吃奶吃到兩三歲，也許是吃母奶的關係，頭好壯壯，到入學年齡去考幼稚園一試就中，到學校沒多久就擺脫了「台灣粵語」口音，回家還會糾正媽媽的發音，讓她很快就進入情況，說得一口好粵語，和親戚朋友街坊鄰居打成一片。

所以陳雪慧建議：不論是移民那裡，都要先學會當地口音的語言，才不致被排外。而教導口音最好的老師是孩子，因為電視或街坊中有的人說話故意怪腔怪調，若不知道正確方法，可能會學錯，而孩子在學校有老師教，學到的東西比較正統，不易出錯。

到了香港才知道當地的升學壓力原來比台灣還要大，入學考是從小就要經歷的，到大學、研究所無一不考，而且考試還得一關一關的過，不是考一次就過得了關。

陳雪慧說：「在香港學得也比較雜，生活面的東西不少，就拿小波基來說，她在小學的家事課就學會做蛋糕、餅乾，還給自己取了一個很可愛的名字『波基小廚』，現在年紀大了，已知大小分別，硬要大家叫他『波基大佬』。在他初生後，我為他做成長部格，這要感激在網路剛興起時所學，它記錄兒子的成長，將來沒什麼好傳給兒子的，但這一本難能可貴的生活記錄簿就是最好的禮物。」

http://news.chinatimes.com/wantdaily/0,5253,11052103x112010040200032,00.html

儲蓄+投資+保障 人民幣保單如何買？

2010-3-31
中銀再推人民幣保單 港元結算入場費RMB三萬
【明報專訊】中銀香港（2388）旗下的中銀人壽，是其中一家先行推出人民幣保單的保險商，中銀人壽執行總裁蔡中虎昨日指出，早前試點推出的人民幣結算壽險保單，現已終止銷售；最新推出一款具有儲蓄性的人民幣保單，雖以港元結算，但客戶可享人民幣升值潛力。

新產品「目標8年保險計劃」無論保費或紅利均以港元結算，但以支付當日匯率計算，保險商因此將承擔匯率風險。

蔡氏指出，結構與一般外幣保單無異，故並非試點推出，希望新產品爭取更多保單，已配置以億元計的資產來配對保費。

他指出，新產品保證回報為每年1.18%，積存紅利為2.58%，最低入場費為3萬元人民幣等值港元，只設按年供款，供款期3年，8年後可取回保單期滿金額。上周推出首日反應不俗，已有數十張保單生意，現已在全線分行有售。

蔡中虎指，無論是新舊兩款人民幣保單，中銀人壽收取的保費均無涉及人民幣跨境流動，只投資在本港市場的產品。他舉例說，可將保費投資於在港掛牌但透過QFII（合格境外機構投資者）投資內地市場的股票或基金。

匯豐保險近日亦明言，有意數周內加入人民幣保單市場，據悉產品亦以港元結算，與中銀新推產品類似。

來自台灣的香港理財顧問:Sharon Chen skype:sharon.cnhktw

把金庫放在香港 去中國賺錢

2010-3-10《香港做基地　投資大陸》邱永漢著  財信出版社
前言

本書不能當作安於靠扣除源泉稅之後微薄薪水的上班族讀本。同時也不適合當作希望老後靠年金悠哉生活的人的讀本。在嚴峻的生存競爭中，想比別人賺更多錢、過更舒適生活、留下更多財產……，這本書是為了擁有這些野心的人而寫的。

這是個金錢能輕易在國界流動的時代，現代人該如何作為？答案就在本書。四十幾年前我撰寫《稅金報告》，從納稅者角度出發，廣泛介紹稅法，當時包括國稅與地方稅在內，日本有些地方最高稅率達九三%。換言之，當地民眾賺一百元，就得繳交九三元稅金，手中只剩七元。

但即使如此，日本各地仍不斷出現有錢人。此外，日本遺產稅率最高達七十%，按理說按規矩納完稅的繼承人不可能像父親那樣富有，事實卻證明，許多新興財閥過世後，孩子還是大股東，有資格擔任董事長。

其祕密何在？顯然他們掌握了「不產生所得情況下累積資產的方法」，讓繼承法變成破銅爛鐵。他們「利用大量借款讓資產變成負數」，當然就課不到稅。但日本泡沫經濟破滅，這些可讓富豪逃漏稅的管道全部塞住，即使稅率相當程度降低了，繼承人想要繼續擁有像父親一樣多的財產，難上加難。媒體報導指出，日本貧富懸殊問題並未解決，但眼前日本民眾想成為大富豪，已經「門兒都沒有」。

日本人想成為億萬富翁，大概唯一的選擇是離開日本，資產移到海外。

發現這個道理，所以，我搬離日本，改住到香港。

我個人並未把成為富豪當作人生目標，因此不會整天被金錢牽著鼻子走。不過，來到香港之後驚訝地發現，當地為何有那麼多世界屈指可數的大富豪。貼身觀察才了解，果然其來有自。

道理很簡單，香港有很多租稅上的優惠，所以，以香港做為據點進行創業或投資，成為億萬富翁的機會大增。目前就有許多來自東南亞的華僑也紛紛轉戰香港。

日本人也是，如果住所從日本移到海外而成為「日僑」，即可取得和東南亞華僑相同的立基點。亞洲時代已經到來，日本人進行海外投資的人愈來愈多。確實，亞洲各地有非常多日本人可以投入的工作，甚至不少是日本人才做得來的行業。

這便是我撰寫本書的動機。所以，本書可視為《稅金報告》續集。也就是《高所得者節稅實務》國際版。特別是想在海外投資大撈一筆的人，請務必閱讀本書◎

二○○八年初春
邱永漢

博客來www.books.com.tw/exep/prod/booksfile.php?item=0010462593