【紅籌國企】Vodafone出清中移動急跌 券商喊進買股收息

2010-9-9 經濟日報

• 中移動遭配售︰中移動（0941.HK）遭沃達豐悉售股份，股價急跌並拖累大市，但證券界認為這對中移動基本因素影響不大，反而掃清配股陰霾。
• 趁低吸納收息︰中移動屬高息藍籌之選，可趁低吸納。
• 增長股份之選︰倘欲尋找具增長前景的強勢藍籌股，可參考瑞信的建議：選國泰（0293.HK）、新地（0016.HK）。

中移動（00941）遭外資股東沃達豐（Vodafone）沽售股份，該批股份昨日上板，以下限79.2元定價，涉及6.42億股，涉資約508億元。受配股消息影響，中移動昨日低開4.1%後，持續於低位橫行，收報78.9元，跌3.8%，並拖累大市下挫。

無礙基本業務運作
券商普遍指，沃達豐售股無礙中移動基本業務運作，並不影響基本因素，目標價普遍於85元以上。

高盛認為，是次沃達豐出售中移動股份，時間上早過該行預期。該行指，沃達豐的減持，不會對中移動的股價構成重大影響，因股份在第二市場流動，只是將股權易手，並非配發新股。

高盛：中移動目標93元
高盛續指，是次沃達豐減持股份佔總股本比例甚低，加上沃達豐對中移動於營運上的影響亦有限。因此，高盛料事件對中移動的基本因素及股價影響不大。此外，是次沃達豐減持，令阻礙中移動股價上升的陰霾提早消除，對未來股價走勢屬好事，維持「買入」投資評級，目標價維持93元。

德銀指，中移動與沃達豐之間並無多少協同效應，沃達豐對中移動的發展策略似乎牽涉不多，而在制式訂定、流動數據平台及手機策略方面，中移動亦未見得和沃達豐有緊密合作。德銀認為，中移動基本因素維持不變，故維持86元目標價。

盈利穩定收息之選
中移動業務的能見度高，盈利相對穩定，是藍籌股中收息之選。

近月中移動的3G新增用戶持續上升，6月及7月的3G新增用戶均超過100萬。由於盈利及現金流穩定，派息亦相對穩定，據彭博綜合券商預測，中移動今年派息2.575元人民幣，派息比率維持於43至44%左右。

76.5元買入 股息3.8厘
入市策略方面，可於76.5元（即6至7月低位、技術支持水平）買入，其時預測息率約3.8厘◎